揭秘大宗场外交易链条，中间商成单“日入十万”-天涯论坛

tw4ld6 发表于 2024-8-20 02:37:19

揭秘大宗场外交易链条，中间商成单“日入十万”

编者按：本文来自36氪战略合作区块链媒介“Odaily星球日报”（公众号ID：o-daily，APP下载）<img src="https://p26-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFt9arU3LtNy3n~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=ONiwaBv8vbRaTHqxgqbfxaYelOQ%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
文 | 张雪、卢晓明
编辑 | 卢晓明
香港汇丰银行 VIP 室内，鸦雀无声。
买卖双方低头签着一堆密密麻麻的合同：营销协议、居间协议（分流协议）、防绕过协议、保密协议......
旁边坐着各自的律师，反复审阅对方各自供给的验证资料。
后面站着买卖双方的代理人，眼巴巴地等着买卖双方赶紧把合同签完，生怕出一丝差错，自己就分不到一分钱，最后竹篮打水一场空。
这是一单价值过亿比特币的场外大宗交易现场。
都说比特币场外大宗交易是块大肥肉，中间人平均日收入就过万元，撮合成一单上万枚的单子就能抽几十万元的佣金，可谓是半年不开张，开张吃半年，哪个不眼红。
交易过后，双方无言，直接出门招手，坐上计程车飞速离开。
此时，卖方代理人 Max 总算松了一口气，悬着的心才敢雀跃。传言曾显现港台地区的场外大宗交易，单子成为了之后，买家却被卖家劫持。
虽然说是江湖传说，但谁亦不敢掉以轻心，都不愿意与对方进行太多的交流，生怕一不小心就横尸街头。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFr1OY49UCcNCP~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=r7kYHjKNYZIwPT1sBVQjTCKwLH0%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
场外交易（OTC）中的“场”指有统一撮合引擎的交易所。比特币刚诞生的时候，并无交易平台，所有交易都是场外交易。
如今，交易所交易量滑坡，但 OTC 平台却屡创新高。科研咨询机构 Tabb Group 科研表示，去年 4 月，BTC 日场外交易额已达到 120 亿美元，与加密交易所相当；到了8 月，OTC 交易量已经是场内的两到三倍。
不外，熊市下买者众卖者寡。今年 1 月，OTC 平台 Cumberland 叫作，因为缺乏卖家，买卖比例已升至 60%。
这些场外交易中，最为奥秘的，是大宗 OTC。
场外交易触及金额较小的，投资者能够选取线上场外交易平台上做非撮合交易(有点像淘宝店)；若金额太大，常常必须线下见面，一手交钱一手交币。中间人是大宗交易的标配，单件利润远超房产经纪人。
Odaily星球日报采访了近十位大宗场外的中间人，揭秘这个奥秘的生意，分享自己的心得。它是不是果真“日入过万”？又有谁有能耐赚这钱？
<h3 style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;">暗流涌动的大宗场外：公司、罪犯、权贵</h3>
大公司趁低买入，让大宗 OTC 熊市激增。
按照道琼斯市场理论，当市场下跌时，对冲基金、高净值个人以及被叫作为“巨鲸”的公司会悄悄累积，为下一次上涨做准备。
“公司型投资人的大宗交易在交易所买卖缺乏流动性，她们必须价格稳定、一次性海量的数字货币交易。” Max 告诉 Odaily星球日报。
在场外圈子混得“风生水起”的 Max 混迹此地已有两三个年头。他是卖方代理的角色，以前经常撮合上千个比特币的大宗场外交易，此刻正在做以“万”为单位比特币的大宗场外交易。
Max 还介绍道，大型的财团、基金和信托公司会经过虚拟货币场外交易的方式对冲危害。“她们本身可能会有几千亿的资金量，肯定要做保值的对冲，比特币是她们很小很小的一个做资金对冲的途径。”
欧美的 DRW Cumberland、Circle Trade、Genesis Trading、Jump、香港的 OSL 等机构都有供给“公司级”的场外交易服务。
“国内此刻非常多交易所的市场深度不足，例如你买几百个乃至几十个比特币，市场价格就会上浮 1.2 到 1.4，但倘若经过场外就一次性交割了，确定上浮到多少，固定到一个价格，你的交割量和市场无任何的相关。排除在交易所交易带来的市场上浮原因，那样大买家就能够以相对便宜的价格买到币。倘若这些大买家在交易所内买币的话，她们一次买进的成本要加强10%到 20%上下。”Max 解释道为何这些大买家更加愿意在场外进行交易。
除了避免降低花费、避免滑点（下浮或上涨）之外，转移资产、洗黑钱等灰色目的，亦是大宗场外交易得以野蛮生长的养料。
“哪些尤其有钱的富商、外贸商、或高官，她们为了把资产转移出去，亦会在场外大笔买进稳定币。”老王说。
老王是名资深中间商，托管过虚拟货币、倒卖过矿机、做过量化，亦做过大宗场外交易。
老王说，不敢做项目方，不敢做交易所，做个中间人做好，没啥危害。“虽然不会赚什么大钱，但最少不会赔啊！”
有非常多老客户不愿意去交易所去买币，反而更加信任老王，从他那里买币。不外从老王那里买币的价格和佣金并不比交易所便宜。此刻一个比特币老王会收 50 元的佣金，倘若是在牛市，平均一个比特币老王要收到两三百的佣金。
老王透露，经常会有有些他拒绝不了的人找他做稳定币场外交易：资产上亿，身份“高贵”。“非常多都是不愿在官方平台或公司留下任何可查证的数据和信息，况且她们用来交易的银行卡都可能是假的，不是她们自己的。”
“国内的富商和高官很爱好在场外交易 USDT 这些美元代币，尤其是哪些搞房地产的，更加爱好这些与美元 1:1 锚定的稳定币。”老王告诉 Odaily星球日报。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFr1OYK3iFXUJk~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=tDrWJHyJ8sbH0YfXyQ18znHzRSk%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
中国外汇管理规定，一年内，个人能从银行累计兑换最高五万美元，单次亦是五万美元以内，必要出示身份证证明。因此，对哪些想要把资产转移出去的人来讲，与美元锚定的稳定币是一个很好的选取。
“哪些选取场外交易的人，可能币种或资金都会有一点点不合法的原因在里面，只不外是问题大和小的区别。”大宗 OTC 中间人孟凡说。
“能够说虚拟货币是非常牛 X 的洗钱利器了。”孟凡说到，诈骗分子在场外用黑钱买卖比特币，大宗场外交易不会记录在任何官方平台或公司上，亦便是说只要买卖双方不透露，就无人晓得这笔交易的存在，外界更加是没法去跟踪溯源。
洗钱容易变现难。孟凡暗示，倘若在交易所 OTC 平台上，大宗要很长期才卖得出去。例如，1 亿人民的资产要分成非常多小单去卖，况且手续费昂贵，可能就不是上浮一两个点的问题了。线下大宗自然作为不二选取。倘若单子太大，就算是线下亦必须拆开，否则找不到对手方。
孟凡认为火币和 OK 等交易所上 OTC 平台存在不少黑钱，因此才会显现这么多场外交易员资金被冻结的事件。
孟凡继续说到，还有有些犯罪分子做的更加滴水不漏，经过建矿场、买矿机、再挖币的方式转移黑钱，挖出来的币更加是没办法溯源了。
Odaily星球日报亦发掘，场外交易亦是个骗子盛行的地区，不少人为了骗取双方资料，假装自己手上有单。
<h3 style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;">大宗场外层级多、流程繁杂，一不小心就“翻车”</h3>
洗黑钱和违法转移资产为大宗场外交易蒙上了一层奥秘的灰色面纱，但亦不乏合法者。
那样，到底大宗场外交易到底是怎样促成的呢？
“幸会。”
（这声招呼就像一句 Action，两位旋即忽略了拉群的 Odaily星球日报记者，二话不说就在微X群里起始了一连串轻车熟路且让人不明觉厉的交涉。）
“你和买家隔了几个人？香港面交，您这边有买方流程吗？咱们匹配一下。”卖方表率赵龙一上来就问杨东跟上家是什么身份。据两位介绍，中间层级越多，越难成，都期盼对方能直接接触到买家或卖家。
“这单能够 Satoshi？我对接买代（买方代理）。” 杨东直接起始 KYC （Know Your Customer，金融术语，泛指调查客户身份、资格和资金源自等）。对接买代寓意着他只是买方中间人，不直接对接买家。
（Satoshi 在大宗场外交易中是“Satoshi 证明”的意思，Satoshi 便是比特币创始人中本聪名字其中“聪”的英文，亦是比特币的最小单位，1 聪=0.00000001 BTC，satoshi 证明便是上面说到的向指定钱包转入1聪比特币。）
“能够的，倘若是香港面交，POC 和 POF 都能够。倘若要先验币，必须你们先供给相应的资金证明。”
（POC 即 Proof of coin（持币证明），卖方以此证明手上真的是有相应数量比特币且能够操作掌控这些币。通常的证明方式便是向指定钱包转入 1 聪的比特币，或卖方自动用AB两个钱包互转比特币，供给交易的哈希值，亦能起到 POC 的功效。
POF 即 Proof of funds（资金证明），证明买方有足够的资金来卖币。POF 呈现方式比较多样，例如银行开具的资产证明，这是最有含金量的；或买方根据卖方需求录制一段小视频，包括资产信息以及卖方需求展现的其他信息，目的是防止借用网络上其他的资产证明视频来作坏处。）
“买代上当多了，所以需求线上验资验币。咱们能够根据你们的需求拍一个能够证明买家有7800万美金的视频，然则咱们期盼对方根据咱们指定的数字进行 AB 钱包互转测试，大约让咱们看到 1000 到 2000 BTC 就行，或几个钱包加起来到一两千个 BTC 就能够了。” 杨龙说。
“能够，先确认价格和交易流程，双方确认后，那就能够安排 ZOOM 沟通，让买卖双方商议双验细节，咱们听着就行了。”赵龙回答道。
（ZOOM 是一款云视频会议软件，能够帮买卖双方做到身份保密，运用 ZOOM 不消进行身份验证就可进入会议房间，而非常多买家卖家，其实非常多时候买卖双方不会出面，几乎都是各自代理在对接，不愿意在交易前太多透露自己的身份信息，ZOOM 起到了身份守护的功效。）
“买方的用途是量化和资产配置，您对接卖家自己吗？”杨东问道。
（认识用途和源自亦是 KYC 的一环。）
“我是卖中，卖代是咱们的长时间伙伴，咱们自己是矿工，交流非常多。”赵龙解释道。
两位都是中间商人，杨东和赵龙互相对对方的身份和信息有个大概的认识之后，起始把自己的诉求（价格和流程）告诉对方。
卖中赵龙先贴了出来。场外中，卖家通常会给买家价格折扣，这单价格总下浮 2.5%，其中给买家 1.25%，代理人和中间人拿 1.25%，银行面对面交易，一单一天最多出 1000个。根据12 月 16 日当天均价 $3255.37/BTC 算，这一单若做成，所有撮合人一天能够一块分 4 万多美元，约 27 万人民币。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFr1OYWBGopnP9~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=zI4oEem7v4h3oDIRShZe%2FBBM7r4%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
接着，杨东亦把买家的诉求贴了出来：需购 12 万枚 BTC，价格对标外国行情平台 Blockchain，交易地点首选香港汇丰银行。这买单量太大，必须拆分。倘若这单做成，按上面的分佣比例和币价（后来币价走高，曾破四千美元），总佣金约 488 万美元，约合 3300 万人民币。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFr1OYjC1Q4G2h~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=kTHVA3iVqI9hzP6QhxGlpVhJLNw%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
“从你起始到买家的所有中间人都在那 1.25 里，你找买方要佣金，我找卖方要佣金，OK？”佣金分配自然是中间人最为关心的问题。
“1.25 是买家自己自己要拿的折扣，另一 1.25 是所有代理人和中间人的佣金。”杨东回答道。“通常规则是除去买家要的，其余的都算佣金，按照 442 的规则，或 55 分佣。”
“明白，那你们先供给一下 Pre-POF 吧，亦便是买家持有资产截图，以此证明他真买家的身份，要包含银行卡卡号、账户名、日期和你的名字。”赵龙说。
“咱们能够供给，然则你们的单子上并无 POC 证明啊？”杨东疑虑。
接下来，双方进行一系列关于佣金结算、资产和持币证明的谈判。很可惜，这单交易最后在一句尴尬的“翻车了翻车了”中流产了。由于买中认识卖方代理人，就不必跟买中聊了。
看到这儿，读者应该大致认识，场外大宗的流程繁杂、中间人巨多，不像在交易所上买个币那样简单。在买方代理、卖方代理，加上层层中间人的帮助下，大宗场外交易慢慢衍生为一个行当，在买卖市场的需求下野蛮生长。
买方代理人，简叫作“买代”，为买家寻找真卖家，卖代同理。一般，买卖双方不方便亦不愿意直接出面寻找资源，因此必须买代和卖代把前期工作完成。
代理人说白了便是帮忙做 KYC：帮买（卖）方认识对方的大概身份背景，评定买方是不是真的拥有相应的购买力，或卖方是不是真的有那样都数量的币。“由于这个市场充斥着各类骗子，打着买币卖币的幌子，来达到其他目的，例如信息套取等。”场外交易老手许家告诉Odaily星球日报。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFr1OYv1ALa7ub~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=N0JI1VhtQUYXzd7BZZq1HcEjg9I%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
既然是靠信息挣钱的生意，难免存在中间人，时期还有买中、卖中。通常大宗场外交易都有四到五级中间人。
“毕竟多个人的力量和资源要大于一两个人的。”许家说到。许家继续介绍到代理人和中间人佣金的分配办法，日前主流的分配方式是“442”、“111”或“55”。
“442” ：买方代理和卖方代理各拿走佣金的40%，剩余20%佣金中间人均分。
“111”：买方代理、卖方代理和中间人按相同比例平均分配。
“55”：买方代理团（包括买方中间人）和卖方代理团（包括卖方中间人）各50%，各团自动分配。
“倘若你的资源没法让你直接联系到买家和卖家，那就只能做为一个中间人，倘若你能直接联系到买家或卖家，那你的身份便是买代或是卖代。”许家说。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFr1OjK9frkBDF~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=vwHwzIRafJGft6VaP0KxwoAeg6U%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
香港汇丰和富国银行的 VIP 室，是虚拟货币大宗 OTC 的平常场所。
“在银行你不能够胡作非为，出了问题能够找保安帮忙嘛！”许家打趣道。在银行环境下交易，买卖双方在谈判过程中不会轻易出现言语或肢体上的冲突，最少能够保准双方的人身安全。
不外，在国内，银行在全部大宗场外交易的流程中最多只能供给一下场地，不像国外的有些信托公司和银行同样，为买卖双方供给任何担保。
“由于根据国内政策，金融公司不得涉足数字货币，亦不得做任何和数字货币关联的业务。” DFund 创始人，同期亦是场外交易大佬赵东在接受 Odaily星球日报的采访时暗示。
确实，2017 年 9 月央行发布的九四禁令中知道规定“各金融公司和非银行支付公司不得直接或间接开展与代币发行融资和‘虚拟货币’供给账户开立、登记、交易、清算、结算、等制品或服务。”
<h3 style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;">成单如爱情般飘忽：谈几亿的生意，吃几块钱的泡面</h3>
“别做了，浪费时间，场外交易都是假的，都是假的......”
罗倩告诉 Odaily星球日报，自己一年面见七十多单场外，无一单成交的。
大宗场外中间人这份“日入过万”的工作不是谁都能做：信任成本让层级繁多、流程繁杂，故成单率极低。拿几位中间人的经验说，做单子就像谈爱情，多久追到手欠好说，成单了日入过万，做不成天天吃泡面。
罗倩去年听别人说做场外交易日均收入过万，尤其是比特币大宗，非常多人想借大宗场外交易赚一笔大钱。罗倩接触比特币的时间并不长，2017 年末比特币疯涨至 2 万美金，罗倩从那时起起始关注比特币，又从伴侣那里得知做场外来钱快的信息，便起始跟着伴侣入行。
入行之后，罗倩发掘场外交易骗子横行，信任成本极高，很难撮合。本来，场外交易点对点的方式本身就不比场内低效，买卖单的是按照买卖人区别需求而进行匹配的，买卖双方的需求很难达到完全契合，没法进行配对，就会引起非常多交易没法进行下去。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFr1OjbFBwZl9b~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=50nwx4OciaWyIQflF6SObHvBNm0%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
“虚拟货币的场外交易无实物作依托，况且做为中间人，某种道理上咱们是不准许买卖双方在无达成统一意见之前，组织见面。可是买卖双方亦不愿意在价格、交易方式、资金和币种得到确认之前线下见面。因此中间撮合流程非常麻烦，买方担心卖方无币，币种数量不对叫作；卖方担心买方无钱、资金不干净等等，任何细节都有可能引起大宗场外交易流产。”罗倩边说边感概自己这一年的时间和精力都付诸东流了。
罗倩打比方，卖方此刻手里有 1 万个比特币想卖出去，经过撮合之后，有买方想买，双方经过一番愉快地聊天之后暂时达到了意见统一，卖方起始让买方供给银行账户和资产证明，买方说无问题，要给卖方拍个视频作证。
然则卖方不愿意要视频，卖方想要资产证明。
资产证明便是银行律师出具的一整套 KYC 证明。这类 KYC 证明的含金量和价值非常高，能让卖方安心买方有这些资产，并且这些资产是安全合法，不是通过洗钱或其他有些手段得到的违法资产。
做为买方亦要核实卖方是不是有对应数量的币，钱包是不是真的归其所有，以防卖方供给了某交易所的钱包，因此有了上面说到的打币测试。
到了这一步，看似万无一失，并不然。
买家可能是假的，目的是为了骗取资料。拿着卖方的打币证明去做了有些其他的事情，例如买方拿着打币证明去外面找其他购买者，这其实是来“抢生意”的假买方。
“倘若能找到，这个单子可能还能成，一旦找不到，这笔交易就浪费了非常多的时间成本。” 罗倩说到，“因此，买卖双方之间有非常多不信任的原因，卖方不愿意提前打币，买方不愿意供给KYC 证明，KYC 的含金量非常高，一亿或两亿 RMB 的标准化 KYC 认证在鬼市上可以卖到10 万到 20 万 RMB。”
倘若买卖双方一点信任度都无，真的很难成交。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFr1Ojo93SeVyp~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=ttbPoNBvUm5vKCo8XCnkNOyoObw%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
同罗倩同样，孟凡亦是去年起始做场外的，区别的是，孟凡成交过单子。
孟凡亦梦想过靠做大宗场外交易发笔横财，一起始只愿意接大宗场外交易的单子。
“哪有那样多大宗能够做啊！”，孟凡做了几个月大宗交易后，发掘成交率太低了，一单大宗都未成交，于是起始转向小额场外交易，而后才起始渐渐成单。
就在前两天，孟凡刚才成交一笔 300 个比特币的单子。
孟凡总结，想要做成单子，圈子和资源是很重要的。“要看你手上有无持有上百、上千乃至上万个比特币的客户，亦便是哪些有钱人。” 孟凡解释道，“倘若你接触不到这种资源，成单率还是蛮低的，或成交起来会非常辛苦。”
“咱们场外交易里面有句行话，每日谈着几个亿的生意，吃着几块钱的泡面。”孟凡苦笑。
“做大宗场外其实挺苦逼的。”卖代 Max感慨。
“刚起始做的时候，觉得每一个单都有可能成，经常兴高采烈地聊到夜晚两三点钟，而后发掘一切都是一场梦。直到我后来做了卖方代理以后才起始成单的，之前只是一个中间人罢了。” Max 说。
“要和买家聊利润，又得和卖家聊下浮空间，上浮能不可少一点，接着还得问买家要 KYC、CIS、POF 来讲明资金源自，至于多长期能促成一单大宗，Max 暗示，这就得看缘分了。“就跟谈爱情同样，有些人追了1星期就在一块了，但有些人要追两年才可在一块。”
Max 起始分享自己做大宗场外交易成功的秘诀，说想要做成大宗场外交易必定要有耐心，通常买卖双方确认完对方的基本状况之后，就起始扯皮了：谁先验币、谁先验钱。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/RFr1Ok2B23vd2m~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1724048543&x-signature=m%2B9fktudQ0aS7YHvxVC6e8uE%2F2k%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
此刻是卖方市场，非常多人愿意先验钱，而后再验币。然则其实并无用，由于卖方并不确定这个钱是不是是买方的，不确定你是不是能够对接到金主自己。
那这种状况下，卖方就会提出让买方买机票过来，就地进行交易。双方要有一方先走出第1步。
“但可能有新的状况出现。万一买方把机票退了，不愿意来了怎么办？为了保险，我通常都会让买方到了机场给咱们拍小视频。” Max 说到。这个过程很考验双方的耐心和心理。“倘若磨不住的话，那就不必做这个业务。”
Max 告诉 Odaily星球日报，大宗场外交易之因此难促成，亦是由于中间人对接的买卖双方都不可靠，便是一个假买家对接了一个假卖家，这些人其实是代理方或中间人，打着买币或卖币的幌子来骗取买家或卖家的真实资料。
老王不愿意做太大金额的场外，他认为过程太繁杂，牵扯非常多代理人和中间人。“非常多时候都是这些中间商把交易给搞黄了，中间有太多不信任和利益纠纷了。”
“做大宗场外交易最重点的便是你要确定买卖双方有一方是真实的，否则你基本做不成这个单子。” Max 回忆自己经验，“我的客户源自基本上都是传统金融圈的，不太愿意相信币圈的人。”
（注：文中Max、孟凡、老王、许家、杨东、赵龙、罗倩均为化名。）

明月几时有 发表于 2024-8-21 15:36:15

交流如星光璀璨，点亮思想夜空。

流星的美 发表于 2024-9-7 00:41:48

你的话语如春风拂面，温暖了我的心房，真的很感谢。

j8typz 发表于 2024-10-6 21:22:30

太棒了、厉害、为你打call、点赞、非常精彩等。

1fy07h 发表于 2024-10-10 21:49:57

你的见解真是独到，让我受益匪浅。

qzmjef 发表于 2024-10-31 08:32:22

“NB”（牛×的缩写，表示叹为观止）‌

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