2021年重点关注：智飞生物，业绩不输恒瑞医药，超优秀的疫苗龙头！
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">如今的市场，两极分化越发严重，严重到有些畸形，<span style="color: black;">不外</span><span style="color: black;">这儿</span>面有一点是毫<span style="color: black;">没</span>争议的，<span style="color: black;">亦</span><span style="color: black;">便是</span>，在一个行业中，市值最大且越涨越大的那一个，是公认的龙头。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">智飞生物，<span style="color: black;">便是</span>疫苗行业，市值最大且越涨越大的那一个。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">咱们</span>昨天讲到，在mRNA疫苗<span style="color: black;">行业</span>，智飞参股了深信生物，花了3500万软妹币，拿下其10.189%的股权，这<span style="color: black;">亦</span><span style="color: black;">表率</span><span style="color: black;">机构</span>布局 mRNA 技术的决心。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">深信生物的创始人李林鲜博士师从Moderna的创始人，Moderna<span style="color: black;">便是</span>此次mRNA新冠疫苗<span style="color: black;">开发</span>的明星<span style="color: black;">机构</span>之一，其<span style="color: black;">开发</span>的疫苗<span style="color: black;">守护</span>率高达94.5%，而我国近期上市的自研疫苗<span style="color: black;">守护</span>率仅为79.34%。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">因为</span>李林鲜在 mRNA的递送技术<span style="color: black;">行业</span><span style="color: black;">持有</span><span style="color: black;">数年</span><span style="color: black;">药品</span><span style="color: black;">开发</span>经验，使得深信生物与国际 mRNA <span style="color: black;">药品</span><span style="color: black;">开发</span>三巨头在<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">办法</span>、递送路径等方面保持同步。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">要<span style="color: black;">晓得</span>，mRNA，最难的<span style="color: black;">便是</span>递送技术，国外的大厂们，早早搞了专利，这<span style="color: black;">没</span>疑大大限制了我国<span style="color: black;">关联</span>技术的发展 。<span style="color: black;">不外</span>深信生物独有知识产权的新一代脂质纳米粒（LNP）递送技术<span style="color: black;">处在</span>国际领先水平。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">老柯个人是非常非常看好mRNA技术的，<span style="color: black;">因此呢</span>对智飞有<span style="color: black;">关联</span>布局很是欣慰，<span style="color: black;">倘若</span>深信的<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">将来</span>有进一步的<span style="color: black;">发展</span>，有理由相信，智飞将全资收购。</p>
<h2 style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;">自研+代理双轮驱动</h2>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">提起智飞，<span style="color: black;">大众</span>的<span style="color: black;">第1</span>反应<span style="color: black;">便是</span>，他代理了默沙东的HPV疫苗，其实，<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">不仅</span>代理了HPV，2019年，<span style="color: black;">机构</span>一共代理了五款默沙东疫苗，分别是：23 价肺炎、四价 、九价HPV、五价轮状病毒以及灭活甲肝疫苗。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">迄今</span>，这两<span style="color: black;">已然</span>保持了近10年的独家合作关系，本来在今年六月，<span style="color: black;">机构</span>代理的HPV就会到期，<span style="color: black;">不外</span>，去年年底的时候，这两接着又续了三年，不出意外，以后还会接着续。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">为啥呢？</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">由于</span>，智飞的<span style="color: black;">营销</span>能力实在太强了！！！都不必多说什么话，下图<span style="color: black;">表率</span>一切。</p>
<div style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://pic4.zhimg.com/80/v2-1d63d233014d46297c0e9018c4982477_720w.webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">迄今</span>，<span style="color: black;">机构</span>的<span style="color: black;">营销</span>网络<span style="color: black;">已然</span>覆盖全国，<span style="color: black;">包含</span>300多个地市， 2600多个区县，30000多个基层卫生服务点，完全<span style="color: black;">能够</span><span style="color: black;">按照</span>自己的<span style="color: black;">制品</span>，实现<span style="color: black;">没</span>缝对接。<span style="color: black;">因此呢</span>，默沙东怎么可能放弃<span style="color: black;">机构</span>，转而去牵手<span style="color: black;">营销</span>网络都没铺全、<span style="color: black;">营销</span>人员连智飞零头都不到的其他<span style="color: black;">机构</span>？</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">要<span style="color: black;">晓得</span>，<span style="color: black;">商场</span>化变现能力，<span style="color: black;">亦</span>是一家药企最<span style="color: black;">要紧</span>的能力之一，想想看，<span style="color: black;">为何</span>华东医药的大单品被集采暴击，业绩还能稳住；<span style="color: black;">为何</span>百济神州的PD-1明明药效比恒瑞好、君实生物的PD-1明明出来得比恒瑞早，可这两加起来都卖<span style="color: black;">不外</span>恒瑞；<span style="color: black;">为何</span>康泰生物<span style="color: black;">开发</span>实力不输智飞，业绩却总是不达预期？</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">开发</span>能力很<span style="color: black;">要紧</span>，<span style="color: black;">商场</span>化变现能力<span style="color: black;">同样</span>必不可少。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">虽然<span style="color: black;">日前</span>国内有不少<span style="color: black;">公司</span>自主<span style="color: black;">开发</span>出了二价疫苗，<span style="color: black;">然则</span>，稍微有点钱的美少女们，能<span style="color: black;">选取</span>9价&4价是肯定不会<span style="color: black;">选取</span>二价的。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">9价预防9种病毒，4价预防四种，2价便只能预防最<span style="color: black;">平常</span>的那两种，这是<span style="color: black;">能够</span>预防癌症的东西，你说，换你，选几价？</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">老柯自己打的四价，完全是<span style="color: black;">由于</span>当初大陆还<span style="color: black;">无</span>九价，想打只能打飞的去香港....即便<span style="color: black;">此刻</span>，大陆有九价了，依旧是供<span style="color: black;">不该</span>求。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">因此呢</span>，在便宜的国产九价苗上市前，智飞还是<span style="color: black;">能够</span>躺着<span style="color: black;">挣钱</span>，<span style="color: black;">瞧瞧</span>国产疫苗们的进度，实在还有些早.....</p>
<div style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://pic2.zhimg.com/80/v2-b7e445b3a89a7d7faddf3790301d1005_720w.webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">其次，在智飞近些年靠代理大赚特赚时，人家并<span style="color: black;">无</span>闲着，<span style="color: black;">日前</span>，<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">已然</span>上市的自研<span style="color: black;">制品</span>有六种，<span style="color: black;">处在</span><span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">周期</span>的共30种，不论是<span style="color: black;">开发</span>支出的金额还是人数，都是同行最高。</p>
<div style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://pic3.zhimg.com/80/v2-73cfe46ce3bf80dafbaaca683e515f8e_720w.webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">况且</span>，<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">已然</span>实现了正向循环，越<span style="color: black;">挣钱</span>、越<span style="color: black;">开发</span>、越<span style="color: black;">开发</span>越<span style="color: black;">挣钱</span>。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">别的不说，就拿这次新冠疫苗大考为例，智飞生物走的技术路线是重组蛋白疫苗，<span style="color: black;">倘若</span>说mRNA疫苗是直接往人体输制造S蛋白的基因片段，<span style="color: black;">那样</span>重组蛋白<span style="color: black;">便是</span>自己合成出S蛋白再输入人体。<span style="color: black;">怎样</span>能够得到纯化并且结构稳定的S蛋白，是这个工艺最难的<span style="color: black;">地区</span>。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">日前</span>，<span style="color: black;">机构</span>是该技术路线中，走得最快的，<span style="color: black;">已然</span><span style="color: black;">起步</span>了海外三期临床，从<span style="color: black;">颁布</span>的二期临床数据来看，安全性和有效性都非常好。老柯预计，智飞的新冠疫苗有望在今年二季度<span style="color: black;">获准</span>上市，<span style="color: black;">因为</span><span style="color: black;">机构</span>的疫苗在产能、运输、成本上都有<span style="color: black;">优良</span>，且<span style="color: black;">全世界</span>新冠疫苗供<span style="color: black;">不该</span>求，<span style="color: black;">因此呢</span>，智飞的疫苗还是有<span style="color: black;">期盼</span>抢下一大块市场蛋糕的。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">这<span style="color: black;">亦</span>从侧面<span style="color: black;">表示</span>出了<span style="color: black;">机构</span>的<span style="color: black;">开发</span>实力，要<span style="color: black;">晓得</span>，重组蛋白疫苗的技术路线难度是比灭活要高<span style="color: black;">非常多</span>的。</p>
<h2 style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;">战略投资并行</h2>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">随着老柯分析的<span style="color: black;">机构</span>越多，越发<span style="color: black;">发掘</span>，<span style="color: black;">倘若</span>说过去，并购、投资是一家<span style="color: black;">机构</span>可<span style="color: black;">选取</span>的能力，<span style="color: black;">那样</span>在<span style="color: black;">将来</span>，这<span style="color: black;">必定</span>是一家<span style="color: black;">机构</span>必可不少的核心能力之一。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">由于</span>，<span style="color: black;">此刻</span><span style="color: black;">公司</span>的扩展越来越呈现“<span style="color: black;">没</span>边界”，一个<span style="color: black;">制品</span>的生命周期越来越短而新技术、新靶点层出不穷，<span style="color: black;">怎样</span>去整合<span style="color: black;">有些</span>新的<span style="color: black;">机构</span>，<span style="color: black;">经过</span>并购去布局<span style="color: black;">有些</span>前沿技术从而降低自己的<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">危害</span>，是每一家力图做大的<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">必要</span>去思考的事情。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">为了降低<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">危害</span>，智飞的老板在上市<span style="color: black;">机构</span>体系外设立了智睿投资，<span style="color: black;">不外</span>，上市<span style="color: black;">机构</span>还是占股10%。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">日前</span>，智睿投了9家<span style="color: black;">机构</span>，主业都在生物制药<span style="color: black;">行业</span>，蒋老板打得一手好算盘，<span style="color: black;">经过</span>体系外的并购拓展布局，跟踪技术发展趋势，如此对上市<span style="color: black;">机构</span>业绩<span style="color: black;">亦</span>不会有大影响，以后要是体系外的<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">成为了</span>气候，估计上市<span style="color: black;">机构</span>就会直接买过来（学爱尔眼科），如此，便能大大的<span style="color: black;">提高</span><span style="color: black;">机构</span>的创新能力和<span style="color: black;">开发</span>水平。</p>
<div style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://pic2.zhimg.com/80/v2-4deeffef9bd5e0f15b01191cf25dfc49_720w.webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></div>
<h2 style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;">总结</h2>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">智飞生物的贵是有道理，他有三重核心<span style="color: black;">规律</span>，<span style="color: black;">首要</span>，即便不<span style="color: black;">思虑</span><span style="color: black;">机构</span>自研<span style="color: black;">制品</span>只<span style="color: black;">思虑</span>代理默沙东的五大品种，<span style="color: black;">将来</span>三年保持30%-50%的增速是半点问题都<span style="color: black;">无</span>的，短期确定性极强。<span style="color: black;">况且</span>，<span style="color: black;">机构</span>强大的<span style="color: black;">营销</span>能力，其实<span style="color: black;">已然</span>和默沙东等大厂形<span style="color: black;">成为了</span><span style="color: black;">必定</span>的<span style="color: black;">绑缚</span>，<span style="color: black;">由于</span>，国内疫苗<span style="color: black;">开发</span>的确落后海外太多，海外大厂眼馋中国市场，中国市场<span style="color: black;">亦</span>确实<span style="color: black;">必须</span>海外的<span style="color: black;">制品</span>，这几年有HPV，<span style="color: black;">将来</span>还将有其他品种，<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">已然</span>有部分CSO属性。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">其次，<span style="color: black;">机构</span>自己的<span style="color: black;">开发</span>管线<span style="color: black;">已然</span>形成正反馈，多个<span style="color: black;">制品</span><span style="color: black;">连续</span>推进，今年有望上市三款重磅品种，叠加<span style="color: black;">机构</span>强大的营销能力，过不了多久，市场就会<span style="color: black;">发掘</span>，原来<span style="color: black;">机构</span>自研<span style="color: black;">制品</span>卖得<span style="color: black;">亦</span>这么好；</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">其三，优秀的并购整合能力，这点，会让<span style="color: black;">机构</span>的<span style="color: black;">将来</span><span style="color: black;">不仅</span>是一家优秀的疫苗<span style="color: black;">机构</span>，而是国内一流的集预防和治疗为一体的大型生物医药企。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">不要寄<span style="color: black;">期盼</span>于啥<span style="color: black;">亦</span><span style="color: black;">无</span>的沃森了，优秀的<span style="color: black;">公司</span>越来越优秀，而破烂，只会天天给你找事。</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">最后，<span style="color: black;">思虑</span>到智飞生物股价位置比较高，加上这两天抱团高位股砸得比较凶，<span style="color: black;">非常多</span>人会畏高，老柯给额外准备了几个比较低位的，底子<span style="color: black;">亦</span>比较<span style="color: black;">优秀</span>的医药股。当然了，<span style="color: black;">大众</span><span style="color: black;">亦</span>要清楚，低位有低位的问题。</p>
请问、你好、求解、谁知道等。 我完全同意你的看法，期待我们能深入探讨这个问题。
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