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近期，华为董事长任正非的一封内部信说到，要“把活下来做为最重点纲领，边缘业务全线收缩和关闭，把寒气传递给每一个人。”
华为内部的“寒气”，很大程度上来自于终端业务的大幅度下跌。
据第1财经信息， 华为终端业务收入为1013亿元，较之2021年上半年的1357亿元，营收下跌了25%。
华为终端业务覆盖手机、移动宽带及家庭终端，毫无疑问，手机是最重要的业务之一。
手机出货量大幅度下降，华为的“寒气”，直接吹到了跨境电商的“脸上”，尤其是给华为手机周边制品的供货的厂家，更加是感到了深深的寒意。
跨境电商手机壳第1股杰美特，首当其冲。
图源/杰美特官网，HUAWEI制品专区
杰美特号叫作“手机壳之王”，凭借华为手机的大额采购量，于2020年8月24日登录深交所创业板，作为“中国手机壳第1股”。
杰美特成立于2006年，主营智能手机守护壳制品，以ODM/OEM代工业务为主，兼顾自有品牌业务。
其手机壳自主品牌X-Doria在亚马逊上有售，并经常占据Best Seller的排行榜。
2012年起始，杰美特为三星、华为等头部手机终端供货，及至2017年，华为终端以约1.27亿元的采购额，占到杰美特总营收的23.47%，作为杰美特第1大客户。
2019年，华为终端以3.77亿元采购额，占杰美特45.47%的营收，作为上下杰美特营收的超级大客户。
但亦正因对华为的依赖，杰美特品牌形象跟华为深度绑定，华为手机的出货量下跌，对杰美特产生深远影响。
8月26日，杰美特发布2022年上半年报表示，其营收约3.6亿元，同比增长19.75%。
然而，营收虽然增长，但净利润却亏损达1638.2万元，同比下滑205.38%。扣非净利润，更加是亏损3692.8万元，跌幅很大，两者相差360倍，近乎于大雪崩。
图| 杰美特2022年上半年营收净利润状况
事实上，杰美特亦早已认识到对华为的过度依赖，既是“借势”，亦是危害，因此呢，杰美特在近年里竭力减少对大客户的依赖，尤其是加大包含跨境电商B2C途径的布局。
01“戒断”大客户，自有品牌亚马逊上发力？
从2022年上半年状况看，杰美特对客户的依赖状况仍旧无太大改善，只不外减少了对头部客户的供货量。
从销售模式来看，其ODM/OEM代工业务仍旧是重点的营收源自，营收约2.7亿元，占其总营收比约75.11%。
自有品牌业务营收约8952万元，占比约24.89%。
图| 杰美特2022年上半年业务分布状况
从毛利率来看，代工制品显然不如自有品牌业务高，前者仅9.55%，后者高达60.93%。
然则无奈，从营收情况来看，代工业务营收同比增长了50.46%，自有品牌业务反而同比下降了25.9%，显现增收不增利的状况亦就不难想象了。
还在持续增多营收的主营代工业务，或许是拖累其净利润的重要原因，9.55%的毛利确实太低了，基本没法覆盖各项成本。
好在，从2020年起始，杰美特就在降低对大客户的供货量。
而前五大客户的采购额总占比，亦从62.88%增长到71.56%，仅仅华为占比高达45.47%， 倘若抽离前五大客户，杰美特营收将元气大伤。
图| 杰美特2018-2019年前五大客户状况
到了2020年，杰美特降低了对前五大客户的依赖，从71.56%下降到了65.77%，同期第1大客户的采购额占比，亦从45.47%下降到了31%。
及至2021年，杰美特对前五大客户的依赖程度进一步下降，从65.77%下降到44.14%，第1大客户的采购额占比，亦从31%进一步下降到14.37%，下降了一半不止。
图| 杰美特2021年前五大客户营销状况
然则很难说杰美特对大客户的依赖降低，是不是是自主选取的结果。或许正是大客户采购量的下降，造成为了杰美特“上市即巅峰”的尴尬窘境。
2020年杰美特对前五大客户的依赖首次呈现下降趋势，全年营收约8.55亿元，微涨3.06%，但净利润却下滑18.9%；
2021年杰美特全年营收约7.15亿元，同比下滑16.35%，净利润更加是暴跌75.16%。
2021年年报中，杰美特亦承认，营业数据波动是重点客户终端出货量下降导致的影响。
这亦侧面反馈出，杰美特对大客户依赖的下降，或许并不是主动下调，是迫不得已。
好在，从2021年起始，杰美特自有品牌业务亦起始发力。其中X-Doria品牌在亚马逊美国站上开设了品牌店铺，还进行了品牌升级。
图| 杰美特自有品牌X-Doria亚马逊店铺
制品上，杰美特亦在从主打华为手机壳，向其他品牌手机壳转变，尤其是苹果手机壳方面，在2021年9月爆发了一波流量增长。
据卖家精灵SellerSprite.com数据表示，当买家搜索“iPhone 13 case”这一热词时，会显现海量的 X-Doria制品。
“iPhone 13 case”从2021年9月忽然异军突起，巅峰搜索量超过90万次。
图| X-Doria及手机壳在亚马逊上被搜索到的关键词状况 图源| 卖家精灵SellerSprite.com
其中一个手机壳月销量迄今遥遥领先。
据卖家精灵SellerSprite.com数据表示，X-Doria升级后的品牌RAPTIC的一款iPhone 13 手机守护壳近30天卖出了3801个，在其前100名的制品中销量占比高达24.58%。
图源| 卖家精灵SellerSprite.com X-Doria在亚马逊上的制品销量集中度状况
自有品牌在亚马逊上被搜索到的次数暴增，必定程度上对杰美特是一种安慰。
尽管“戒断”大客户必然会产生阵痛，杰美特亦正处在最艰难的时刻，但这个向好的信号，或许能给杰美特带来转型的期盼。
02 开发技术停滞不前？
大幅度砍削开发费，技术员年薪11.09万，
营销员年薪23.25万
从技术层面上看，初期的杰美特虽然卖的是手机壳，但还是有必定的技术含量和科技感的。其一款华为手机守护壳设计，涵盖了十数道工序，采用了多重材料，对防震、防水方面做了非常专业的处理。
图| 杰美特一款华为手机守护壳设计图
按理说，这般的“技术宅”，应该会对技术开发和创新充满兴趣。但实质上，从2018年起始，杰美特对制品营销的热情就大过对制品的开发。
从其招股书数据能够看出，2018年营销人员平均年薪高达18.35万元，而技术人员仅9.5万元，涨幅上营销人员同比增长35.21%，技术人员仅7.82%；
到2019年状况稍好，技术人员年薪涨到了11.09万元，涨幅16.72%；而营销人员则涨到了23.25万元，涨幅26.66%。
图| 杰美特2017-2019年前员工薪酬状况
当然，从现实状况出发，这种现象亦是能够理解的，毕竟仅有提成高，营销人员才有动力卖货；仅有东西卖得好，机构才可有钱，才可进一步改善其他成员的收入状况，加大技术投入。
但实质上到了2022年上半年，杰美特连开发投入花费都砍了不少。
2022年上半年，杰美特开发花费约1806万，去年同期约2137万，下滑了331万，同比下降约15.5%。
图| 杰美特2022年上半年开发花费
在2020年的招股书中，咱们还能看到杰美特对制品技术的介绍，但上市后的2020年年报、2021年半年报及年报，以及2022年半年报中，均已看不到关联技术的介绍示意图。
与此同期，2021年9月爆火的iPhone 13手机守护壳搜索下，最畅销的制品从外观上看，应该是下面这款手机守护壳。
图| 杰美特一款华为手机守护壳设计图
而该守护壳的技术，从2020年招股书中就能找到。未知到了2021年，这款守护壳的技术是不是迭代过？
在华为等大客户采购量下降的状况下，杰美特还能经过iPhone 13手机守护壳实现必定的销量增长，说明了其制品有过人之处。
但从搜索趋势来看，2022年7月起始，iPhone 13手机守护壳的搜索量已然呈现下跌。杰美特是不是加大对该制品的开发投入？
咱们真诚祝愿杰美特能够度过危险，再创辉煌。（文/亿观分析组）
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发表于 2024-9-6 01:15:35
