怎么样一键投资A股的细分龙头？

7wu1wm0

近三年A股市场行情可谓跌宕起伏，投资难度很强。指数基金尤其是宽基指数ETF操作灵活，且有长时间持有、箱体操作等多种盈利方式，作为投资者获取市场平均收益的有力工具，越来越受到更加多投资者喜爱。数据表示，截止2024年6月底，境内非货币ETF共946只，资产规模突破2万亿元，制品数量、资产规模均创新高。

日前宽基指数ETF种类已然比较丰富，满足投资者的交易需要，不外亦还存在有些不足，例如都数宽基指数是以市值权重来影响区别行业在指数中的占比，使得高市值板块如金融、能源、白酒等常常占比较高，其他细分行业占比略少。市场上还缺少能充分纳入多种细分行业龙头的指数基金制品。

日前上市机构数量已然超过5000家，非常多投资者针对上市机构整体质量颇有微词。倘若能将各行业的头部机构股票集合起来组建一个指数，来跟踪其市场表现，无疑为投资者开了一条新路。

9月10日，包含中证A500ETF南方（代码：159352）在内的首批跟踪中证A500指数的中证A500ETF正式起始发售，投资者能够适度关注。

中证A500ETF填补市场空白

投资宽基指数制品，相针对买单只股票和基金，波动性要小有些。经过布局宽基指数制品，投资者能够获取市场相对平均的收益，亦能够按照针对指数的走势判断进行波段操作，增多获利机会。

日前可供投资者选取的宽基指数重点有上证50、上证180、沪深300、中证500、中证800、中证1000、中证2000、上证综指、创业板指等。区别的指数对应着区别的市值分布。总体来讲这些指数都纳入了多种行业，起到了分散危害的功效，亦都在区别程度上折射宏观走势。

不外日前的宽基指数体系还不尽完善。A股的特点在于，少许行业由于体量大等原由，存在多家大市值机构，引起这些行业在有些指数中占比过高。

这些机构入选指数并非由于机构盈利质量足够好。相反非常多细分行业的龙头机构成长性强，但由于体量原由，并不可入选样本数量少的指数，而这类机构常常更能表率新质生产力方向，表率中国经济的将来。市场上比较缺少能反映多种细分行业龙头机构的指数。

中证A500能够弥补这一缺憾。这一指数行业权重分布和实质A股行业分布基本保持一致，优先选择三级行业自由流通市值最大的上市机构证券做为指数样本，包括各行业龙头机构，覆盖92个中证三级行业，针对中证三级行业的覆盖率更高，能够纳入更加多的细分行业龙头，超过沪深300和中证800，这两个指数覆盖的中证三级行业分别为63个和85个，因此呢中证A500对A股核心资产表率性更强。这有点像咱们的高考，不是根据全国前500名来录取，而是将名额分散在多省取排名靠前的学生。

以大众熟练的食品饮料业为例，其三级行业细分为酒、软饮料、食品等。因为非常多指数是以流通市值来确定个股在指数中的权重，而酒类机构大多市值较高，软饮料、食品里都数机构市值不及酒类机构，因此呢入选指数的概率更低有些。中证A500则经过以上特殊的样本选择方式，实现对更多三级行业的覆盖，使有些有竞争力但整体市值不足高的行业头部机构纳入到指数。因此呢中证A500ETF给了投资者一键投资多个细分行业头部机构的机会。

数据源自：据Wind，中证指数公开数据测算整理，截止2024.8.27。

数据表示，工业制造、信息技术、原材料、医药、通信等细分行业龙头较多的行业，在中证A500指数中的权重要显著高于在沪深300中的权重，同期金融、重点消费这些大市值机构较多的行业，在中证A500指数中的权重明显小于在沪深300中的权重。

同期，市场上已然有覆盖全市场市值前100、前300、前800机构的指数，亦比较缺少投资市值前500机构的ETF制品。中证A500亦并非是跟踪全市场市值前500机构的指数，不外与全市场前500机构会有必定的重合度。

总体来讲，中证A500总体上呈现平均市值很强、覆盖细分行业全、细分行业头部机构云集的特点，剔除了有些市值大但在所在行业竞争力并不强的机构，加入了更加多的有潜质、处在提升期的细分龙头，A股核心资产的特性更加显著。

低位投资A股核心资产正当时

基金行业长时间败兴是“好做欠好发，好发不照做”。近期市场又进入周期性低点，优秀机构的业绩成长性相对占优，估值吸引力愈加凸显。中证A500ETF的显现，或许正处在较好的历史位置。

从机构质地与业绩表现看，中证指数机构数据表示，中证A500指数样本机构2023年度平均净资产收益率10%，近三年平均营收增速11%，均优于市场平均水平，盈利增速更加是好于市场均值。七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。这显示中证A500指数更能筛选出区别行业里的优秀头部机构。

资料源自：中证指数机构

展望我国将来的经济增长，更加多会是依靠新质生产力的带动，科技、高端制造以及传统产业的数字化智能化等过程，是经济进一步提质增效的重要动力，这些行业取代过去的地产、基建等传统推动力，作为增长的源泉。相比于其他指数，表率新质生产力方向的产业在中证A500指数中权重更高。数据表示，截止7月末，工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业合计权重约50%。而金融、重点消费等行业的权重显著下降，因此呢中证A500指数更能表现新质生产力方向，更能捉捕到将来的成长行业。

估值方面，因为指数近期刚才推出，日前还无详细的市盈率与分位点等数据。不外从常理能够判断，A股当前的估值相对便宜。全市场的估值已然达到比较低的分位点。Wind数据表示，截止9月11日，中证全指指数PE（TTM）为14.62倍，历史分位点为7.24%。

在估值处在低位、中证A500指数样本股成长相对优异的背景下，从长周期的方向看，指数向上的概率要大于向下的概率。

从今年败兴的行情特点看，受到国九条以及严格监管提高上市机构质量等政策层面影响，以及中小盘股牛市后小盘股估值性价比与筹码集中度等原因影响，大市值机构、优秀头部机构更有市场潜能。

国九条以及后续众多监管政策重磅出台，核心是加强上市机构质量，强化投资者报答。在政策推动下，今年优秀头部机构表现相对更加出色有些。在当前经济形势下，优秀机构业绩稳定性更强，增长更有韧性。市场资金亦显著更加偏好这类机构。这些机构相对市值很强，截止2024年8月底，中证A500指数成份股平均市值777.6亿元，中位数310.8亿元。在过去三年里，大盘股的跌幅显著高于小盘股、微盘股，过去三年实质上是小盘股、微盘股牛市，WIND数据表示，2021年初至2023年底，三年里万得微盘股指数上涨了约142%，涨幅惊人，远超全市场平均水平，更远超出沪深300等大盘股指数。今年败兴风格转换，小盘股微盘股跌幅很强，中大盘股表现更加优异。风格转换之后，中大盘股行情预计会连续较长期。

布局中证A500ETF，优选头部大厂制品

真是在这般的行情背景下，包含中证A500ETF南方（基金代码：159352）等在内的首批中证A500ETF获准并开启发行。

投资者在选取这类宽基ETF制品时，要重视那些原因呢？

在选取中证A500ETF制品时，能够尽可能选取头部大厂的产品。与选主动权益基金经理重点看投资框架、选股思路等原因区别，选取ETF制品重点看团队的指数基金管理能力和量化科研平台，看团队的知识背景。头部机构综合实力更优，能够组建履历背景更佳、业务能力更强的投研团队，搭建更强的量化平台，形成量化投资实力，保准制品的良好运作。

以南方基金为例，截迄今年6月底，南方基金ETF制品管理规模达1460.94亿元，位居全市场前列，其旗下指数基金形成涵盖全市值、行业主题、跨境、因子、加强、ESG、商品等工具型制品的全方位制品布局。

运营中证A500ETF这般样本股数量较多的指数制品并减少跟踪误差，针对基金机构的制品与数量分析能力提出了较高需求。而南方基金已然成功运营了南方中证500ETF、南方中证1000ETF等多个成分股数量大的制品，表现了较强的宽基指数管理能力。

能有这般类型多样的制品连续运营，基本在于南方基金有较强的指数制品团队。日前南方基金指数团队共20人，核心基金经理团队平均投研从业年限10年，拥有数学、计算机、理学、金融工程、财经等多重背景。团队覆盖了指数制品及处理方法科研、指数量化策略科研、基金投资管理的完整流程，自主研发了专业全面的深度量化科研平台实现科学化、流程化、标准化的量化策略开发与指数制品设计。

值得一提的是，南方基金指数基金团队基于量化和被动投资智能化管理系统，精细化管理指数基金，最小化跟踪误差，多途径增厚收益，保证ETF流动性，为客户提供优秀的指数投资标的。

基于这般的团队能力，加上长时间败兴的ETF管理经验，中证A500ETF南方（基金代码：159352）竞争力凸显。

正在改变与想要改变世界的人，都在虎嗅APP返回外链论坛： http://www.fok120.com，查看更加多

责任编辑：网友投稿