AI元年,人工智能引领万象更新丨年终盘点和2024新年展望
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><a style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_jpg/1QZ3cG17wgVOWUnjV0dt1cyrWSwUFu8DrMgFrPGjtRNUPZdBqpUgjfXIfPaqgObob9KKsqD5BdvOy6W9KicgpVw/640?wx_fmt=jpeg&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></a></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_jpg/1QZ3cG17wgVOWUnjV0dt1cyrWSwUFu8DUPiaWPk5sdJJ4VXBA8ibJ63n2djIrusUvprHIsJ1egicwCBjXJZaw9Q3w/640?wx_fmt=jpeg&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;">人工智能,引领万象更新。</span></strong></p><span style="color: black;">作者丨叶芯</span><span style="color: black;">思维财经&投资者网 出品丨ID:touzizhebao</span><span style="color: black;">2023年,人工智能(Artificial Intelligence,简<span style="color: black;">叫作</span>AI)技术的创新与应用突飞猛进,ChatGPT等大模型爆火出圈,AI热潮席卷<span style="color: black;">全世界</span>。<span style="color: black;">因此呢</span>,2023年<span style="color: black;">亦</span>被<span style="color: black;">非常多</span>人<span style="color: black;">叫作</span>为“AI时代开启元年”。</span><span style="color: black;"><span style="color: black;">做为</span>人工智能<span style="color: black;">基本</span><span style="color: black;">科研</span>大国,我国人工智能产业发展蓬勃,2023世界人工智能大会披露数据<span style="color: black;">表示</span>,我国人工智能核心产业规模达到5000亿元,人工智能企业数量超过4300家,创新成果<span style="color: black;">持续</span>涌现。</span><span style="color: black;">人工智能是一个高度交叉复合、快速发展的<span style="color: black;">行业</span>,技术落地需要和各行业、各场景进行广泛结合、深度渗透。而在资本市场,A股人工智能板块上市<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">触及</span>面广,受益于行业发展的高景气度,<span style="color: black;">关联</span>AI企业备受市场关注。</span>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgW3CRRSuRIGvosBjicqsiaznt6oHlMicL0kMO7GQzKHIiacGHiatAwp9u3U5GS5fRRrLZBgKnLleURXkgw/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"> <span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;">市值风云:海康威视遥遥领先</span></strong></span></strong></span></p><span style="color: black;">《投资者网》梳理Wind数据<span style="color: black;">表示</span>,在人工智能板块,A股共有69家上市<span style="color: black;">机构</span>,企业的市值、业绩规模等表现各不相同。其中,<span style="color: black;">截止</span>2023年末,69家AI板块上市<span style="color: black;">机构</span>市值规模下至<span style="color: black;">小于</span>30亿元,上至超过3000亿元,其中市值超过百亿元的企业有32家;2023年前三季度,营收规模约在1亿元至620亿元之间,扣非净利润则在-9亿元至90亿元之间。</span><span style="color: black;">在69家AI板块上市<span style="color: black;">机构</span>中,无论是市值表现,还是营业收入、扣非净利润规模,海康威视(002415.SZ)无疑都<span style="color: black;">处在</span>遥遥领先的位置。资料<span style="color: black;">表示</span>,海康威视是<span style="color: black;">全世界</span>安防<span style="color: black;">行业</span>的领军企业,深耕视频监控<span style="color: black;">行业</span>,连续<span style="color: black;">数年</span>稳居行业<span style="color: black;">全世界</span><span style="color: black;">第1</span>。<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">制品</span>已涵盖视频监控系统的所有<span style="color: black;">重点</span>设备,<span style="color: black;">包含</span>前端采集设备、后端存储及集中<span style="color: black;">掌控</span>、<span style="color: black;">表示</span>、管理及储存设备。</span><span style="color: black;">数据<span style="color: black;">表示</span>,<span style="color: black;">截止</span>2023年末,海康威视的市值3239.58亿元,PE(TTM)为25.21倍,PB为4.53倍。从市值排行榜来看,海康威视的市值位居首位,且远高于市值第二名科大讯飞(002230.SZ)。从业绩表现来看,海康威视的营业收入与扣非净利润<span style="color: black;">一样</span>在69家AI板块上市<span style="color: black;">机构</span>中高居<span style="color: black;">第1</span>。2023年前三季度,海康威视的营业收入为612.75亿元,同比增长2.6%,扣非净利润84.62亿元,同比变动-0.75%。</span>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgVOWUnjV0dt1cyrWSwUFu8DXot1fIdkRG9bUMgt9w1BEY8boLTibXvnc7ARsFjpsabgflribOzAgxMA/640?wx_fmt=png&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></p><span style="color: black;">市值排名第二位的是科大讯飞,该<span style="color: black;">机构</span>是一家专业从事智能语音及语言技术<span style="color: black;">科研</span>、软件及芯片<span style="color: black;">制品</span><span style="color: black;">研发</span>、语音信息服务及电子政务系统集成的AI技术企业,且已发布星火3.0大模型。</span><span style="color: black;"><span style="color: black;">截止</span>2023年末,科大讯飞的市值为1074.02亿元,市盈率(TTM)为446.88倍,市净率为6.58倍。其中科大讯飞的市盈率<span style="color: black;">亦</span>在69家AI板块上市<span style="color: black;">机构</span>中位居第二,而市盈率(TTM)<span style="color: black;">第1</span>的企业为中国软件(600536.SH),为2134.16倍,市值为311亿元。</span><span style="color: black;">三六零(601360.SH)在市值前三中<span style="color: black;">亦</span>占有一席之地。<span style="color: black;">截止</span>2023年末,三六零的市值为643.8亿元,市值排行第三。三六零<span style="color: black;">做为</span>国内头部的搜索引擎服务商,在数据、工程化调度及算力<span style="color: black;">贮存</span>上均具备天然领先<span style="color: black;">优良</span>。目前在AI大模型<span style="color: black;">行业</span>,已有发布<span style="color: black;">制品</span>360智脑4.0。</span><span style="color: black;"><span style="color: black;">不外</span>从业绩来看,三六零<span style="color: black;">日前</span>扣非净利润仍亏损。2023年前三季度,三六零的营业收入为67.38亿元,同比变动-2.84%,扣非净利润-3.79亿元,同比变动75.32%。</span><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgW3CRRSuRIGvosBjicqsiaznt6oHlMicL0kMO7GQzKHIiacGHiatAwp9u3U5GS5fRRrLZBgKnLleURXkgw/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;">营收TOP10: AI服务器、大模型等算力<span style="color: black;">基本</span><span style="color: black;">设备</span>成刚需</span></strong></span></strong></span></span><span style="color: black;">在69家AI板块上市<span style="color: black;">机构</span>中,2023年前三季度,营收规模超过百亿元的<span style="color: black;">机构</span>仅有4家,除了营收规模遥遥领先的海康威视,其次依次为浪潮信息(000977.SZ)、同方股份(600100.SH)、科大讯飞,营业收入分别为480.96亿元、180.83亿元、126.14亿元,分别同比变动-8.85%、31.58%、-0.37%。</span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgVOWUnjV0dt1cyrWSwUFu8DW4xk61K0rCB4j0IOrg2YK3mVX4kGGxiaU9b8YQyDVhgFwwtrIGxr2GA/640?wx_fmt=png&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">日前</span>AI<span style="color: black;">行业</span>蓬勃发展,随着AI大模型加速迭代,智能算力已<span style="color: black;">作为</span>稀缺资源,而在算力<span style="color: black;">需要</span>激增下,服务器等算力<span style="color: black;">基本</span><span style="color: black;">设备</span><span style="color: black;">作为</span>刚需。</span><span style="color: black;">国际数据<span style="color: black;">机构</span>IDC和浪潮信息联合发布《2023—2024年中国人工智能计算力发展<span style="color: black;">评定</span>报告》<span style="color: black;">表示</span>,<span style="color: black;">全世界</span>人工智能硬件市场(服务器)规模将从2022年的195亿美元增长到2026年的347亿美元,年复合增长率达17.3%;预计2022—2027年中国智能算力规模年复合增长率达33.9%,通用算力规模年复合增长率为16.6%。</span><span style="color: black;">营业收入规模TOP10中的浪潮信息、同方股份、中科曙光,均有布局AI服务器业务。其中,同方股份在AI服务器有昇腾和英伟达两条技术路线的<span style="color: black;">制品</span>;浪潮信息在人工智能服务器领域的市占率位居<span style="color: black;">全世界</span>AI服务器市场<span style="color: black;">第1</span>。</span><span style="color: black;">而营业收入规模TOP10中的科大讯飞、三六零,则在AI大模型赋能下的<span style="color: black;">连续</span>成长。科大讯飞的星火3.0大模型已发布,号<span style="color: black;">叫作</span>综合能力已超 ChatGPT。</span><span style="color: black;">而三六零在大模型<span style="color: black;">行业</span><span style="color: black;">亦</span>不甘落后。<span style="color: black;">截止</span>2023年上半年,360智脑4.0<span style="color: black;">已然</span><span style="color: black;">持有</span>了<span style="color: black;">包含</span>生成与创作、阅读理解、多轮对话、<span style="color: black;">规律</span>与推理、代码能力、知识问答、多语种互译、多模态、文本改写、文本<span style="color: black;">归类</span>十大核心功能,覆盖大模型应用的所有场景,并且<span style="color: black;">作为</span><span style="color: black;">独一</span><span style="color: black;">经过</span>工信部信通院“可信AIGC大模型测评”的国产大模型,<span style="color: black;">机构</span>还参与编写大模型国家标准。</span><span style="color: black;">AI赛道,软硬件兼备发展,更<span style="color: black;">加强</span>竞争力。2023年上半年,三六零还新增数亿人民币资本开支进行AI服务器的采购,并已形成国内领先的算力集群。</span><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgW3CRRSuRIGvosBjicqsiaznt6oHlMicL0kMO7GQzKHIiacGHiatAwp9u3U5GS5fRRrLZBgKnLleURXkgw/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;">扣非净利润:智能化打开成长空间</span></strong></span></strong></span></span><span style="color: black;">AI赛道火热,AI板块上市<span style="color: black;">机构</span>的盈利能力,<span style="color: black;">亦</span><span style="color: black;">表现</span>着企业的实力。</span><span style="color: black;">2023年前三季度,A股69家AI板块上市<span style="color: black;">机构</span>的扣非净利润表现分化,其中,有3家<span style="color: black;">机构</span>扣非净利润超过10亿元,15家在1亿元至10亿元之间,20家在0至1亿元之间,31家的扣非净利润为亏损状态。</span><span style="color: black;">扣非净利润超过10亿元的三家<span style="color: black;">机构</span>,分别是海康威视、紫光国微(002049.SZ)、润泽科技(300442.SZ),扣非净利润分别为84.62亿元、19.22亿元、11.18亿元,分别同比变动-0.75%、-1.69%、46.89%。</span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgVOWUnjV0dt1cyrWSwUFu8Dn9z0dvNboo1TlQjzrgTpjuexfhzHMX1TmGmOB5Dib8F87QEvtDViaEtA/640?wx_fmt=png&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">做为</span><span style="color: black;">安顿</span>龙头企业,海康威视已连续<span style="color: black;">数年</span>保持行业<span style="color: black;">第1</span>位置。<span style="color: black;">按照</span>Omdia报告,海康威视2022年<span style="color: black;">全世界</span>视频监控<span style="color: black;">行业</span>市占率达25.9%,远超行业排名第2的大华股份。</span><span style="color: black;">随着AI技术的突破和<span style="color: black;">制品</span>功能的<span style="color: black;">连续</span>创新,海康威视逐步拓展至“泛安防”<span style="color: black;">行业</span>,智能化发展<span style="color: black;">作为</span>行业增长的新引擎。据中商产业<span style="color: black;">科研</span>院预测,2025年中国智能安防软硬件市场规模有望达到913亿元,2023-2025年CAGR达14.02%。</span><span style="color: black;">扣非净利润排名第二的紫光国微,<span style="color: black;">日前</span>逐步转型为平台型企业,<span style="color: black;">供给</span>系统化、全面化芯片<span style="color: black;">制品</span>,<span style="color: black;">连续</span>在新技术、新<span style="color: black;">行业</span>以及平台化建设方面投入,<span style="color: black;">持续</span>推出时钟芯片、模数转换器芯片、新电源技术等。在我国AI市场蓬勃发展之际,国产AI芯片市场规模增长迎来关键窗口期。紫光国微深耕智能芯片赛道,<span style="color: black;">保证</span><span style="color: black;">机构</span>在行业波动<span style="color: black;">状况</span>下保持增长。</span><span style="color: black;">AI的智能化发展,算力是<span style="color: black;">基本</span>。扣非净利润排名第三的润泽科技,是国内领先的算力中心整体<span style="color: black;">处理</span><span style="color: black;">方法</span><span style="color: black;">供给</span>商,该<span style="color: black;">机构</span>的主营业务为<span style="color: black;">供给</span>数据中心<span style="color: black;">基本</span><span style="color: black;">设备</span>服务,<span style="color: black;">经过</span>与<span style="color: black;">基本</span>电信运营商合作,<span style="color: black;">一起</span>为头部互联网<span style="color: black;">机构</span>、大型云厂商等终端客户<span style="color: black;">供给</span>存放服务器的空间场所,<span style="color: black;">包含</span><span style="color: black;">必须</span>的网络、电力、空调等<span style="color: black;">基本</span><span style="color: black;">设备</span>,<span style="color: black;">同期</span><span style="color: black;">供给</span>运营<span style="color: black;">守护</span>、安全管理及其他增值服务,以获取服务器托管服务费。</span><span style="color: black;">润泽科技自2009年起深耕园区级数据中心,<span style="color: black;">日前</span>已完<span style="color: black;">成为了</span>1处13万架机柜园区,1处5万架机柜园区,3处3万架机柜园区及1处1.4万架机柜园区,共计56栋数据中心,29万架机柜的规划布局。泽润科技顺应AIDC发展浪潮,于2023年7月交付业内首例整栋纯液冷智算中心。</span><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgW3CRRSuRIGvosBjicqsiaznt6oHlMicL0kMO7GQzKHIiacGHiatAwp9u3U5GS5fRRrLZBgKnLleURXkgw/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>比拼:加码AI<span style="color: black;">连续</span>技术迭代</span></strong></span></strong></span></span><span style="color: black;">AI企业的竞争,<span style="color: black;">更加多</span>的是技术<span style="color: black;">开发</span>的比拼,“卷”资金、抢人才,<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>的支出是检验企业<span style="color: black;">开发</span>能力中至关重要的一环。</span><span style="color: black;">2023年前三季度,A股69家AI板块上市<span style="color: black;">机构</span>中,海康威视的<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>金额居首位,为81.73亿元,同比增长13.34%,<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>再创新高。该<span style="color: black;">机构</span>以安防技术创新为核心,将业务<span style="color: black;">行业</span>重新定<span style="color: black;">位置于</span>“智能物联AIoT”致力于将物联感知、人工智能、大数据技术服务于各行各业,加码AI收效<span style="color: black;">明显</span>,<span style="color: black;">机构</span>的观澜大模型有望打开全新空间。</span>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgVOWUnjV0dt1cyrWSwUFu8DRyGFaFXfnBZH5mTDE1JqJM3gaHR8deqx86docJPwhrWl2iaN8AST0ww/640?wx_fmt=png&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></p><span style="color: black;"><span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>金额排名第二的是科大讯飞、第三为三六零,2023年前三季度,前者<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>为24.98亿元,同比增长19.81%,后者<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>为23.14亿元,同比增长34.34%。</span><span style="color: black;">科大讯飞、三六零两家企业,坚定大模型<span style="color: black;">开发</span>投入,科大讯飞的星火、三六零的智脑,<span style="color: black;">经过</span><span style="color: black;">持续</span>迭代,<span style="color: black;">日前</span>已发展为国内为数不多较为先进的大模型<span style="color: black;">制品</span>。科大讯飞与三六零,<span style="color: black;">做为</span>AI赛道领导者,凭借AI<span style="color: black;">开发</span>成果,引领大模型时代浪潮。</span><span style="color: black;">寒武纪(688256.SH)的<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>在总营收中的占比最高,2023年前三季度,该占比达到492.01%,<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>为7.17亿元,<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>率上涨最为<span style="color: black;">明显</span>。<span style="color: black;">日前</span>AI浪潮拉动算力<span style="color: black;">需要</span>,AI智能芯片<span style="color: black;">供给</span>算力底层支撑。<span style="color: black;">做为</span><span style="color: black;">全世界</span>知名AI芯片企业,寒武纪的<span style="color: black;">制品</span>线涵盖云端、边缘端和IP授权及软件几大板块,各产线<span style="color: black;">制品</span><span style="color: black;">连续</span>高端化迭代。其中,云端智能芯片为业务核心,<span style="color: black;">同期</span>延伸发展训练整机与智能计算集群,主力<span style="color: black;">制品</span>思元370采用7nm先进工艺和Chiplet技术,较前代<span style="color: black;">制品</span>算力<span style="color: black;">提高</span><span style="color: black;">明显</span>。</span><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgW3CRRSuRIGvosBjicqsiaznt6oHlMicL0kMO7GQzKHIiacGHiatAwp9u3U5GS5fRRrLZBgKnLleURXkgw/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;">资本<span style="color: black;">报答</span>率(ROIC):拓展AI<span style="color: black;">行业</span>创新业务</span></strong></span></strong></span></strong></span></span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/1QZ3cG17wgVOWUnjV0dt1cyrWSwUFu8DcJ5bslagM2AfpiaDia3HKEfLwBkcw9XnibRmLIjiavWuRC8aicQ6iaZ5YPDg/640?wx_fmt=png&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;">在资本市场上,ROIC(资本<span style="color: black;">报答</span>率)是衡量企业投资价值的重要指标之一。</span><span style="color: black;"><span style="color: black;">按照</span>Wind统计,紫光国微以16.28%的ROIC高居榜首。该<span style="color: black;">机构</span>是国内领先的集成电路芯片<span style="color: black;">制品</span>和<span style="color: black;">处理</span><span style="color: black;">方法</span><span style="color: black;">供给</span>商,受益于<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">开发</span>投入<span style="color: black;">连续</span>加大,<span style="color: black;">机构</span>各项业务<span style="color: black;">连续</span>推进,新一代更高性能FPGA、特种新型存储器等<span style="color: black;">制品</span>即将完成<span style="color: black;">开发</span>。</span><span style="color: black;">第二名是海康威视,传统安防仍是该<span style="color: black;">机构</span>技术和<span style="color: black;">制品</span>的重要应用行业,创新业务方面,海康威视于2016年开拓AI蓝海市场,布局数字化业务,<span style="color: black;">截止</span><span style="color: black;">日前</span>,<span style="color: black;">机构</span>已孵化出8大创新业务平台。2016-2022年,海康威视的创新业务收入从6.48亿元增长至150.70亿元,收入贡献占比从2.03%<span style="color: black;">提高</span>至18.12%,<span style="color: black;">逐步</span><span style="color: black;">作为</span><span style="color: black;">机构</span>的核心增长引擎。</span><span style="color: black;">第三名是三人行(605168.SH),该<span style="color: black;">机构</span>是专业从事整合营销服务的综合型<span style="color: black;">宣传</span>传媒企业,主营业务<span style="color: black;">包含</span>数字营销服务、场景活动服务和校园<span style="color: black;">媒介</span>营销服务。2023年12月,三人行开创性推出一款营销<span style="color: black;">行业</span>多模态AI<span style="color: black;">制品</span>“一个”AI,进一步<span style="color: black;">运用</span>AI技术<span style="color: black;">连续</span>拓展营销边界。</span><span style="color: black;">“一个”AI,由三人行和科大讯飞战略合作而成,依托科大讯飞星火大模型3.0及三人行二十年专业营销经验和数据,在<span style="color: black;">宣传</span>营销方面突破传统营销界限。“一个”AI既是三人行拓展人工智能<span style="color: black;">行业</span>创新业务的尝试,<span style="color: black;">亦</span>是<span style="color: black;">机构</span>欲打造的第二增长曲线。<span style="color: black;">(思维财经出品)■</span></span>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">(本文仅供参考,不<span style="color: black;">形成</span>投资<span style="color: black;">意见</span>,市场有<span style="color: black;">危害</span>,投资须<span style="color: black;">小心</span>)</span></p><span style="color: black;">▣</span><a style="color: black;"><span style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_jpg/1QZ3cG17wgUMEib7r9X5n2fpJTDH0yCoylNRceOZ2ib6zBhBia79XsRibGfWDOcpXSZibic9priacJfXBjKLtuhWQ6vxQ/640?wx_fmt=jpeg&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></span></a><a style="color: black;"><span style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_jpg/1QZ3cG17wgV8RVvia8iajMvveFflic0fPZpEkalrITvBxY7M6AMZ1HWzvyCukKxHhO77iaBK6ojgdeDxp1KUTRQUCg/640?wx_fmt=jpeg&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></span></a>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><a style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_jpg/1QZ3cG17wgV54Fdg7l9pA08AXIPl32ZF6WyH4IueHhybThIx4Pb60tdNTaobd8WSWEvOn5iaYqWeg1mJjQuKUPQ/640?wx_fmt=jpeg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></a></p><a style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_jpg/1QZ3cG17wgVfjskf7JuTDEQYlbzxDYNZiauj8RrBVCOZNVmMIz67frSogicmJHuYzic61EhBbVyWcyB31oevzRXibQ/640?wx_fmt=jpeg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></a><span style="color: black;">▣</span><a style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/1QZ3cG17wgVibNznlQmwc2wyKiayU6VDfJ7oBH8ukkesEiaE5JKEwtGyIDtJQjo2NVsjPV31ticIpkGPickCAjMzVSQ/640?wx_fmt=jpeg&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></a>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><a style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_jpg/1QZ3cG17wgUMEib7r9X5n2fpJTDH0yCoyvXQAARD8AwSnsY6iby2kaE3wBUTGCU0Uibgd5uHw9XlUhmrnH8LEjZlA/640?wx_fmt=jpeg&from=appmsg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></a></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">▣</span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">◆</span></p><span style="color: black;">
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">联系方式</p>
</span>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">◆</span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">商务合作 · tzzb@tzzw.cn</span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">内容合作 · gaofangfang@tzzw.cn</span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">官方网站 · www.investorchina.cn</span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">招聘<span style="color: black;">tel</span>:17269676988</span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;">加入<span style="color: black;">咱们</span>:tzzbhr@tzzw.cn</span><img src="data:image/svg+xml,%3C%3Fxml version=1.0 encoding=UTF-8%3F%3E%3Csvg width=1px height=1px viewBox=0 0 1 1 version=1.1 xmlns=http://www.w3.org/2000/svg xmlns:xlink=http://www.w3.org/1999/xlink%3E%3Ctitle%3E%3C/title%3E%3Cg stroke=none stroke-width=1 fill=none fill-rule=evenodd fill-opacity=0%3E%3Cg transform=translate(-249.000000, -126.000000) fill=%23FFFFFF%3E%3Crect x=249 y=126 width=1 height=1%3E%3C/rect%3E%3C/g%3E%3C/g%3E%3C/svg%3E" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></p>
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