MiCA第1部分正式生效：欧盟加密资产的新起点
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">原文标题：view of tunnel MiCA part I, a new beginning for EU crypto-assets?</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">原文作者：Romain Swertvaeger ， Clément Robert</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">原文<span style="color: black;">源自</span>：EY</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">编译：TaxDAO</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><strong style="color: blue;">TaxDAO加密政策团队<span style="color: black;">日前</span>推出加密合规政策报告，<span style="color: black;">定时</span>搜集编译<span style="color: black;">全世界</span><span style="color: black;">重点</span>国家和地区的合规税务政策、监管动态和法律案例等，供行业决策参考。点击“阅读原文”获取<span style="color: black;">咱们</span>的最新订阅服务。</strong></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">今年夏天，欧盟MiCA法规的<span style="color: black;">第1</span>部分将正式生效。<span style="color: black;">日前</span>正在从事或探索加密资产的金融<span style="color: black;">公司</span> (FIs) 将需要进行业务<span style="color: black;">调节</span>。需要采取<span style="color: black;">那些</span><span style="color: black;">详细</span>行动，这将<span style="color: black;">怎样</span>影响欧盟加密客户？</p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;">2024 年 6 月，欧盟将<span style="color: black;">起始</span>实施MiCA的部分条款，<span style="color: black;">首要</span>关注的是资产参考代币 (ART) 和电子货币代币 (EMT)。<span style="color: black;">这里</span>过程中，欧盟向金融业<span style="color: black;">供给</span>了一个向客户<span style="color: black;">供给</span>新的数字化<span style="color: black;">制品</span>和服务的框架。这一<span style="color: black;">发展</span><span style="color: black;">道理</span>重大，<span style="color: black;">由于</span>它将加密资产整合到主流金融服务中，并为这些<span style="color: black;">制品</span>的运营、<span style="color: black;">供给</span>和分销创建了一个法律框架。<span style="color: black;">认识</span>这些新资产的运作方式<span style="color: black;">针对</span>信贷<span style="color: black;">公司</span>预测市场上即将推出的<span style="color: black;">制品</span>，<span style="color: black;">乃至</span><span style="color: black;">起始</span>围绕这些代币构建自己的<span style="color: black;">制品</span>至关重要。<strong style="color: blue;">1． 金融价值存储和交易方式的演变</strong>数字代币将传统金融工具的稳定性与数字资产的灵活性结合在<span style="color: black;">一块</span>，ART 和 EMT <span style="color: black;">表率</span>了价值存储和交易方式的演变。ART，<span style="color: black;">一般</span>被<span style="color: black;">叫作</span>为“稳定币”，<span style="color: black;">经过</span>一篮子<span style="color: black;">基本</span>流动资产来维持其价值，是一种理想的储蓄或支付数字货币。这不仅适用于货币、加密资产等金融资产，<span style="color: black;">亦</span><span style="color: black;">能够</span>应用到黄金等贵金属等大宗商品，前提是ART的价值能够稳定。另一方面，EMT <span style="color: black;">一般</span>被<span style="color: black;">叫作</span>为“电子货币代币”，相当于法定货币（政府发行的无商品支持的传统货币，如美元或欧元）的在线等价物，并承诺简化电子支付，<span style="color: black;">同期</span><span style="color: black;">供给</span>传统货币应有的安全性和<span style="color: black;">靠谱</span>性。此类代币与传统电子货币有<span style="color: black;">类似</span>之处，如《电子货币指令2》（EMD2）和即将出台的 PSD3/PSR 支付一揽子计划所涵盖的内容。事实上， MiCA<span style="color: black;">乃至</span>规定 EMT 将遵守与传统电子货币相同的发行和兑换<span style="color: black;">需求</span>。EMT 的<span style="color: black;">区别</span>之处在于其实施和发行方式，这<span style="color: black;">能够</span>实现与传统电子货币<span style="color: black;">区别</span>的用例。这<span style="color: black;">亦</span>适用于 ART，<span style="color: black;">由于</span>正是代币化<span style="color: black;">行径</span>和创新技术的<span style="color: black;">运用</span>，让这两种代币都开辟了<span style="color: black;">加强</span>现有金融服务的新途径。<strong style="color: blue;">2． 实现跨境实时支付</strong>更快的跨境交易是金融行业的热门<span style="color: black;">专题</span>。在欧盟层面，<span style="color: black;">近期</span>推出的《即时支付法规》（IPR）将<span style="color: black;">需求</span>欧洲经济区银行以欧元或成员国货币<span style="color: black;">供给</span>跨境即时支付。在<span style="color: black;">全世界</span>层面，欧洲银行管理局 (EBA) 的RT1 即时清算系统和美国/英国清算所之间<span style="color: black;">亦</span>正在发起<span style="color: black;">有些</span>私人倡议，以实现实时支付的国际互操作性。然而，数字代币不需要依赖已<span style="color: black;">创立</span>的清算所和现有规则，在默认<span style="color: black;">状况</span>下便<span style="color: black;">能够</span>实现跨境实时支付。价值链中<span style="color: black;">触及</span>的<span style="color: black;">中间商</span><span style="color: black;">公司</span>数量极少，<span style="color: black;">亦</span>降低了银行和客户每笔交易的处理成本。<strong style="color: blue;">3． <span style="color: black;">经过</span>便利和降低交易对手<span style="color: black;">危害</span>实现增值</strong><span style="color: black;">因为</span>代币利用了区块链技术，客户<span style="color: black;">能够</span>从智能合约等增值功能中受益。此类功能<span style="color: black;">能够</span><span style="color: black;">包含</span>设置“货到付款”安排（智能合约将<span style="color: black;">保存</span>客户的部分资金，并在客户收到货品时自动付款）。这些新用例不仅方便客户在收到货物时付款，<span style="color: black;">况且</span>还<span style="color: black;">能够</span>限制业务关系中的交易对手<span style="color: black;">危害</span>，并减少交易处理中的摩擦和延迟。<strong style="color: blue;">4． 打击支付欺诈，<span style="color: black;">加强</span>金融安全</strong><span style="color: black;">因为</span>分布式账本技术（DLT）<span style="color: black;">背面</span>的固有结构和<span style="color: black;">办法</span>，区块链技术的<span style="color: black;">运用</span>还为金融行业带来了<span style="color: black;">各样</span>其他好处。在这些高度加密的系统中，交易记录在安全、不可更改的<span style="color: black;">归类</span>账上，<span style="color: black;">仅有</span><span style="color: black;">少许</span>授权的网络成员<span style="color: black;">才可</span><span style="color: black;">拜访</span>。<span style="color: black;">这里</span>类系统中，交易<span style="color: black;">拥有</span>高度可追溯性、由许多协同验证者<span style="color: black;">一起</span><span style="color: black;">保证</span>数据完整性，并能<span style="color: black;">保证</span>区块链中<span style="color: black;">出现</span>的交易是合法且经过授权的。此类<span style="color: black;">办法</span>降低了未经授权的<span style="color: black;">拜访</span>和欺诈操作的<span style="color: black;">危害</span>，而这正是支付<span style="color: black;">行业</span>的关键问题。<strong style="color: blue;">5． <span style="color: black;">初期</span>进入者的市场例子</strong>例如，<span style="color: black;">有些</span>金融科技<span style="color: black;">机构</span>以美元和欧元等货币<span style="color: black;">供给</span> EMT。这些 EMT 与它们所<span style="color: black;">表率</span>的法定货币价格挂钩，但为这些法定货币的<span style="color: black;">运用</span>带来了数字灵活性和<span style="color: black;">优良</span>。这<span style="color: black;">包含</span>将欧元 EMT 与区块链应用和智能合约等功能结合<span style="color: black;">运用</span>的能力，这<span style="color: black;">能够</span>进一步支持许多<span style="color: black;">繁杂</span>的金融交易和用例。其中<span style="color: black;">包含</span>基于代码来自动、公正地处理和执行金融协议，实现近乎实时的国际支付结算等。<span style="color: black;">另一</span>，金融<span style="color: black;">公司</span><span style="color: black;">亦</span><span style="color: black;">能够</span>在不发行代币的<span style="color: black;">状况</span>下进行交易。<span style="color: black;">有些</span><span style="color: black;">得到</span>许可的实体<span style="color: black;">已然</span>为客户<span style="color: black;">供给</span>了大型加密货币交易平台的<span style="color: black;">拜访</span>权限，使投资者<span style="color: black;">能够</span><span style="color: black;">容易</span><span style="color: black;">拜访</span><span style="color: black;">更加多</span>样化的<span style="color: black;">制品</span>。<strong style="color: blue;">6． 2024年6月的准备</strong>寻求丰富其现有服务的金融<span style="color: black;">公司</span>应探索<span style="color: black;">供给</span>此类服务的可能性，以及<span style="color: black;">提高</span>向<span style="color: black;">需求</span>较高的客户<span style="color: black;">供给</span>更<span style="color: black;">繁杂</span>服务的能力。MiCA关于 ART 和 EMT 的规定从 2024 年 6 月<span style="color: black;">起始</span>适用，完整的法规则从 2024 年 12 月起适用。<span style="color: black;">因此呢</span>，范围内的金融<span style="color: black;">公司</span>应准备申请代币发行或交易的许可，为其<span style="color: black;">制品</span>起草<span style="color: black;">仔细</span>的加密资产白皮书，并与国家主管当局 (NCA) 接触，讨论其<span style="color: black;">起始</span>或继续运营的意图。<span style="color: black;">同期</span>请记住，其余<span style="color: black;">需求</span>将在八个月后适用。<span style="color: black;">尤其</span>是，加密资产白皮书构<span style="color: black;">成为了</span>金融<span style="color: black;">公司</span><span style="color: black;">供给</span> ART 或 EMT 审批流程的重要<span style="color: black;">构成</span>部分。虽然<span style="color: black;">区别</span>代币的白皮书<span style="color: black;">需求</span>有所<span style="color: black;">区别</span>，但<span style="color: black;">针对</span>ART和EMT，金融<span style="color: black;">公司</span>都必须披露其背后的运作机制，例如发行和赎回流程、代币持有者的权利和义务、<span style="color: black;">守护</span>资产的<span style="color: black;">办法</span>、并报告其<span style="color: black;">自己</span>的治理结构和<span style="color: black;">相关</span>预期加密资产服务<span style="color: black;">制品</span>的<span style="color: black;">掌控</span><span style="color: black;">办法</span>。除了这些<span style="color: black;">原因</span>之外，<span style="color: black;">她们</span>还必须披露代币类型的<span style="color: black;">仔细</span>信息，例如 ART <span style="color: black;">背面</span>的<span style="color: black;">基本</span>资产以及ART价值<span style="color: black;">怎样</span>参考这些资产。<strong style="color: blue;">7． 展望 2024 年 12 月及以后</strong>虽然不像圣诞节<span style="color: black;">那样</span>令人兴奋，但金融<span style="color: black;">公司</span><span style="color: black;">亦</span>应该期待MiCA法规的<span style="color: black;">所有</span>条款将于今年 12 月生效。<span style="color: black;">尤其</span>是，这将把“加密资产服务<span style="color: black;">供给</span>商”（CASP）的许可<span style="color: black;">需求</span>引入法律适用范围。尽管授权信贷<span style="color: black;">公司</span>、投资<span style="color: black;">机构</span>、AIFM等<span style="color: black;">有些</span>既定实体在<span style="color: black;">供给</span>加密资产服务时不需要单独的许可证，但这一许可条款将<span style="color: black;">准许</span>除预先授权的金融<span style="color: black;">公司</span>之外的<span style="color: black;">更加多</span>类型的<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">供给</span>加密资产服务。这可能会<span style="color: black;">引起</span><span style="color: black;">供给</span>此类代币和周边服务方面的竞争加剧，而金融<span style="color: black;">公司</span><span style="color: black;">能够</span>从 7 月<span style="color: black;">起始</span>提前进入这些<span style="color: black;">行业</span>。<span style="color: black;">另外</span>，这之后将引入多项监管和合规<span style="color: black;">需求</span>，<span style="color: black;">期盼</span><span style="color: black;">供给</span>加密资产服务的实体都能有效地监控和防止内幕交易、市场<span style="color: black;">操作</span>和市场<span style="color: black;">乱用</span>，<span style="color: black;">保证</span>为客户<span style="color: black;">供给</span>充分的<span style="color: black;">守护</span><span style="color: black;">办法</span>，并<span style="color: black;">知道</span>遵循适用于<span style="color: black;">她们</span>的适当披露<span style="color: black;">需求</span>。</p>
我们有着相似的经历，你的感受我深有体会。 期待楼主的下一次分享！”
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