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作者 | 旭阳 源自 | 零壹财经
从ChatGPT到Sora，AIGC不仅在技术上取得了重大突破，更引领了商场模式和产业生态的变革。AIGC的商场价值正在逐步显现。从几家上市机构的最新财报，或拟上市机构的招股书中，可窥其一斑。
出门问问，一家即将在港交所上市的人工智能公司，其2023年的AIGC处理方案收入达1.18亿元，约占总收入的四分之一，且在过去三年间实现了超过300%的年复合增长率。
“AI第1股”商汤科技，2023年生成式AI收入达到12亿元，占总收入的35%，同比增长近200%。预计在2024年，生成式AI业务将反超传统AI，占机构收入的比重增至50%上下。
在金融垂直行业，百融云创的2023年财报一样展示了AIGC的强大动力，其由AIGC驱动的BaaS业务收入达到17.9亿元，约占总收入的三分之二，同比增长38%。
科大讯飞2023年度业绩预报亦表示，预计营业收入超过200亿元，较上年增长约7%；预计净利润6.45-7.30亿元，较上年增长15%-30%。这一增长得益于机构在大模型、核心技术和产业配套上的连续投入。
生成式AI业务的快速增长，正在改变以上机构的营收结构，为它们带来新的增长极。
1、新的增长极
4月2日，已经过港交所聆讯的人工智能机构出门问问披露的资料表示，其2023年AIGC处理方法收入达到1.2亿元，占总收入的23.2%。而在2021—2022年，相应的收入分别为682.2万元、3985.7万元，2021—2023年复合年增长率超过300%。
智能设备曾是出门问问最为要紧的一起业务，其营收在2021年占到85.0%的比例，2022—2023年逐步下滑至39.4%和32.3%。相应地，另一起业务AI软件收入则从0.6亿元增至3.4亿元，复合年增长率达140%，收入占比亦从15.0%提升至67.7%。
在出门问问的业务划分中，AI软件业务包含AIGC处理方法和AI公司处理方法。前者虽然营收占比相对最低，但增长迅猛，在与第1大客户公众汽车的知识产权协议到期后，有望作为重点的营收源自。
再往前，3月26日，AI领军公司商汤科技发布2023年财报表示，其生成式AI收入达到12亿元，占集团总收入的35%，同比增长近200%。这是机构成立十年败兴，以最快速度实现从没到有，取得10亿元以上收入的新业务。
据说，生成式AI业务中超过70%的客户在过去12个月内是商汤的新客户，而剩下30%的存量客户的客单价亦录得约50%的增速。
2023年，商汤科技知道了新的三大业务板块：生成式AI，传统AI和智能汽车。商汤预计，生成式AI业务将在2024年反超传统AI，占机构收入的比重将增至50%上下，逐步作为核心业务。
为金融公司供给精细营销和智能风控服务的百融云创，亦交出了几份不错的财报。数据表示，2023年上半年由AIGC驱动的BaaS业务收入达到8.12亿元，占总收入的65.3%，同比增长36%；2023年全年，对应的收入则为17.9亿元，占总收入的66.7%，同比增长38%。
科大讯飞在人工智能赛道上深耕了20数年，其AIGC布局亦较早，但无专门披露AIGC关联营收。科大讯飞声叫作，“讯飞星火认知大模型”的发布对AI智能硬件营销的增长产生了明显推动功效。
业绩预报表示，科大讯飞2023年营业收入将超过200亿元，较上年增长约7%；预计净利润6.45-7.30亿元，较上年增长15%-30%。
从更广的视角来看，在AI行业连续大额投入数年，吃到生成式AI红利的百度、微软等巨头，以及“AI卖水人”英伟达，它们的业绩一样亮眼。
2023年是百度发力生成式AI的一年，其营收和利润均超预期。财报表示，百度2023年营收达1346亿元，同比增长9%；净利润287亿元，同比增长39%。
微软联合OpenAI引入生成式AI技术，智能云四季度收入258.8亿美元，同比增长20%，超过微软大盘。而得益于AI芯片需求暴增，英伟达2023年营收猛增265%，利润飙升769%。
2、锚定业务场景
通用大模型群雄逐鹿，各大科技机构纷纷投入巨额资金以争夺市场的领导地位。它们留意的不是一城一地的得失（短期或单项业务的盈利），而是将来的相对优良乃至赢者通吃。
这场竞争不仅是资本的较量，更加是技术创新和业务应用的深度融合。以阿里为例，它投资了国内估值超过10亿美金的5家头部大模型创业机构，同期推出自己的“通义”系列制品，阿里电商、阿里云、钉钉等要紧业务均集成为了多种先进的大模型技术。
阿里无披露与AIGC关联的业务营收或增长状况，但其部分投资以算力形式支付，即在投资协议中知道必定的额度用于购买阿里的算力，从而实现与被投机构的算力绑定。
相对而言，微软、百度和腾讯在基于AIGC的云业务或宣传场景上，有明确的增量收入，或许能够供给一个参考。
微软CEO萨提亚·纳德拉透露，超过1.8万家机构正在运用Azure OpenAI服务，其中包含以前从未运用过Azure的客户。云计算制品Azure的收入增长，亦有不少来自微软供给的GPT 4入口。
光大证券预计，2024—2026财年，Azure OpenAI收入将分别达到服务器制品和云服务收入的6.4%、9.8%、11.0%。
2023年Q4，百度智能云总营收84亿元，其中大模型为云业务带来约6.6亿元增量收入，这寓意着约8.5%的增长率。百度还披露，其文心大模型重构后的宣传系统亦带来数亿元增量收入。
腾讯在2023年三季报亦首次披露混元大模型为业务增收的效果——促进宣传收入同比增长20%至257.2亿元。
前述几家机构中，出门问问的AIGC处理方法重点针对内容创作者，包含三大类制品：AI配音助手魔音工坊及其海外版DupDub；AI写作助手魔撰写作；AI数字人奥妙元，可供给一站式AI视频生成和虚拟直播处理方法。
出门问问官网表示，其AIGC处理方法合作品牌客户较广，包含抖音、快手、中国移动、中国电信、微X读书、工商银行、京东科技、江南布衣、Oracle等机构。
商汤科技的生成式AI创立在其“日日新”大模型体系之上，应用行业较为广泛，在金融、手机、医疗、汽车、地产、能源、传媒、工业制造等众多垂直行业，已与超过500家客户创立深度合作。例如，中国银行、招商银行、工商银行和上海银行等金融公司已采用日日新大模型，以构建其“数字员工”和“数字客服”系统。
百融云创的BaaS金融云，以交付KPI的模式得到佣金收入，促成的资产交易规模再创新高。
2023年，金融行业云撮合资产交易规模531.30亿元，同比增长93%；保险行业云促成总保费规模33.30亿元，同比增长56%。
BaSS金融云并非纯粹道理上的AIGC业务，而是以决策式AI进行用户筛选、再以生成式AI的智能语音设备人等工具触达客户。基于成熟的技术和业务，百融云创近几年业务向好。
从披露的信息来看，没论国内还是国外，大厂日前的AIGC营收重点来自云计算及宣传，基本设置占了大头，且体量较小。
在部分TO B场景上，AIGC商场化落地效果明显，但基本都是创立在机构先前的资源或技术之上。无长时间的投入，就不会有奇迹。
3、“大力”出奇迹？
人工智能属于典型的技术密集型行业，开发周期长，前期投入大，且必须连续持续的迭代，以适应市场需求。这亦是绝大都数AI公司连续数年亏损的要紧原由。
以商汤科技为例，2018—2021年开发投入分别为8.5亿元、19.2亿元、24.5亿元和36.1亿元；占营收比例分别为45.8%、63.3%、71.1%和76.9%，节节攀升，2022年乃至高达105.0%。
2023年上半年，商汤科技的开发花费17.8亿元，占营收比例的125%，继续走高。不外，2023年全年开发投入34.7亿元，同比下降了13.7%。
六年开发投入超过163亿元，累计亏损高达500亿元，不外近两年亏损有所收窄，均在60亿元上下。商汤AIGC的高增长创立在高投入之上，从体量上看，远未到盈利期。
再来看一下出门问问，其生成式AI业务起步亦较早。2020年。出门问问研发出能够理解并生成文本的UCLAI，2023年这里基础上推出升级版“序列猴子”。后者除文本之外，还能够生成图像、3D内容和语音以及语音识别，拥有利用更加多数据训练及处理更繁杂任务的能力。
2020—2023年，出门问问的开发开支分别为0.97亿元、0.92亿元、1.19亿元和1.55亿元，近期两年都在1亿元以上，且保持着30%上下的增幅。2023年开发投入占到营收的30%以上，但绝对数值依然很低，相针对市场上动辄数十亿的大模型训练成本，似乎何足道哉。
出门问问在2022年扭亏为盈，当年经调节后的净利润为1.09亿元，2023年继续保持盈利，经调节后的净利润不足2000万元。
资金捉襟见肘，出门问问主打“小而美”策略，选取了一个相对容易变现的方向，专注于内容创作，同期为C端和B端用户供给服务。
数据表示，其付花费户及公司客户数量连续增多，已有超过900名累计注册用户和84万名累计付花费户。
不外，当前各大厂商及AIGC初创机构推出了多款免费好用的内容创作工具，用户的选取空间很强，出门问问的业务是不是还能保持高速增长，必须打一个问号。
百融云创在技术上更注重于为详细业务服务，发布了多个大语言模型，包含适用于金融垂直场景的BR-LLM和适用于自动编程的BR-Coder，以及搭建大模型应用一站式研发平台Cybertron，最新的开发则瞄准低成本私有化安排的AI大模型、智能语音等B端应用。
2022年，机构的开发支出为3.7亿元，同比增长47%，占当年营收的18%；2023年开发投入继续小幅增长到3.8亿元。百融云创的开发投入规模连续提高，累计已达18亿元。
4、展望
麦肯锡报告表示，生成式AI有望为全世界经济贡献约7万亿美元的价值，而中国将贡献约2万亿美元，占全世界总量的近1/3。IDC亦预计，到2027年，全世界公司用于生成式AI处理方法的投资将达到1430亿美元。
生成式AI的将来毋庸置疑，但这个市场远未爆发，B端商场化逐步落地，C端才初露端倪。
人形设备人第1股优必选副总裁钟永认为，随着设备人与大模型的融合，将来C端的需求会有所增长。
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发表于 2024-7-13 02:33:07
