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卓创新闻：DEG：跌后反弹——是重蹈覆辙？还是绝地反击？
本周败兴，国内二乙二醇市场再创历史新低，在上周击穿5000元/吨关口之后，市场火速向4000元/吨点位发起冲击，周初时段在全世界股市、期货泛绿的打压之下，商品市场集体跳水，二乙二醇市场商谈价位降至4150-4200元/吨水平，随后市场显现反弹行情。针对本轮行情咱们不禁想起7月初的那波超跌反弹行情，此二者有何相关，将来市场是重蹈覆辙？还是绝地反击？且听咱们细细道来。
图1
首要，针对两轮行情的显现，外围环境以及油价的弱势下滑无不对市场影响较为显著。从下图国际原油与二乙二醇市场对比图中咱们能够看出，在7月初及8月末这两段时间内，国际原油都曾经历了一波的快速下跌行情，受其拖累，二乙二醇市场快速下跌。随后油价恢复下，市场受力显现技术反弹。据卓创数据统计，此两波行情下，国际原油与二乙二醇市场关联系数达87.51%，可谓原油对二乙二醇市场影响尤为显著。
图2
除去原油整体针对市场的影响之外，二乙二醇自己基本面的表现亦对市场的走势起到了至关重要的一面。首要咱们来回顾一下7月初市场显现的一波超跌反弹行情。当时华东市场跌破6000元/吨水平之后快速下滑，短短三个工作日，华东市场主流商谈价位跌至5000元/吨位置。市场到达此位置之后，市场人士多认为到达一个相对安全的底部位置，火速反弹至5700元/吨位置上方，反弹幅度达14%水平，此波反弹中，下游工厂周期性备货对市场起到必定的推动功效，从下图港区发货走势图中能够看出，当时，华东主港日均发货量由1100吨水平升至1400吨位置，提高较为显著，伴同备货的结束，此波反弹行情基本结束，市场多在5700元/吨位置偏下震荡为主。
图3
而本轮的反弹咱们亦能够看出，上周华东主港发货量还在1100吨周边水平，本周发货量已经升至1500吨水平，提高幅度显著，这无不为市场的反弹供给必定的动力。但日前港区发货的好转并非真正的需要好转，而是下游工厂认为市场到了相对安全位置，周期性备货为主。据卓创认识，日前二乙二醇整体下游行业开工并未有提高，反而呈现下降趋势，重点原由在于整体下游订单较为缺乏，伴同北京9月初阅兵临近，加之近期安全事故频发，环保、安全检测升级，下游工厂开工受影响，从而导致整体需要面并未显现好转迹象。且据卓创博主认识，往年来看，下游树脂行业从8月下旬起始就会显现需要好转的迹象，但今年到日前仍无好转迹象显现。
综上看来，近期原油市场的回暖加之下游工厂周期性备货助力市场显现反弹行情，短期有望延续涨势，但后期来看此波行情重蹈覆辙概率要大于绝地反击的概率。一方面，国际原油近期虽然在许多好处原因下显现反弹行情，但毕竟伴同夏季需要高峰结束，国际原油消费量减少，后期国际原油库存进入传统提升期，供需矛盾进一步恶化或施压国际原油。另一方面日前下游行业仍然不景气，都数商家针对即将到来的“金九银十”的需要旺季自信心不足。日前国内二乙二醇商家多采取逢高出货的策略，卓创意见在油价未真正反转及需要面好转之前，业者且不可茫然追高，掌控头寸，谨防市场重蹈覆辙。
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发表于 2024-7-27 06:02:06
