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阿里巴巴正式赴港上市的招股文件颁布。
11月13日晚间，阿里巴巴集团（NYSE:BABA）在香港联合交易所网站提交共计661页的初步招股文件（聆讯后资料集），阿里巴巴暗示，正依据香港上市规则第19C章寻求在联交所主板上市。股份在联交所主板上市的联席保荐人，即中金机构和瑞信。
在招股书中，阿里巴巴暗示，此番募资将重点用于驱动用户增长及提高参与度，将继续在数字经济体中拓展并供给广泛的制品和服务。
招股书未披露阿里巴巴在港上市计划融资额。此前有说法叫作，阿里此番在港股上市计划募集资金规模在100亿-150亿美元。外界广泛认为，阿里巴巴有望于11月26日在港交所敲钟。
除了募资用途，招股书还披露了阿里巴巴的股权结果，商场版图，并进行了危害提示。
募资重点用于驱动用户增长及提高参与度
针对阿里来讲，这次赴港上市可谓一次回归。
2012年，阿里巴巴的B2B业务在港股主板上市5年后宣布退市。此后阿里巴巴集团曾寻求赴港上市，但终因同股区别权问题遭遇搁浅。2014年9月，成立15周年的阿里巴巴在纽交所上市，创下了美股最大IPO记录。错失阿里的干交所随后修订上市规则，准许同股区别权的机构赴港上市。如今，最终迎来阿里巴巴的回归。
阿里巴巴并未在招股书中披露在全世界发售股份的数据，包含国际发售股份数目、香港发售股票数目。
按照招股书，截止最后实质可行日期，阿里巴巴已发行股本为208.8678亿股（已反映拆股）。在同步调节美国存托股与股份的比率后，每股美国存托股表率八股股份。阿里巴巴此前召开的年度股东大会上已然准许拆股计划（一拆八），拆股已于7月30日生效。 
阿里巴巴每股美国存拖表率八股股份。
针对这次IPO所募资金用途，阿里巴巴暗示，将重点用于驱动用户增长及提高参与度，将继续在数字经济体中拓展并供给广泛的制品和服务，连续经过中国领先的线上视频平台优酷及一系列其他分发和内容平台，来打造数字媒介及娱乐服务。阿里巴巴将继续实施新零售业务，为此连续在云计算技术、供应链管理系统和营销系统进行投入。
截止2019年6月30日，阿里巴巴集团经过约710家在中国设立的子机构和并表实体，以及约530家在其他国家和地区设立的子机构和并实体开展业务经营。 
阿里巴巴商场版图
软银仍是最大股东，马云持股6.1%
阿里最新的股权结构亦得到披露。
招股书表示，截止最后实质可行日期，软银实益持有阿里巴巴集团约25.8%已发行在外股份，是阿里巴巴最大股东。这次全世界发售完成后，软银将保持其最大股东地位。截止最后实质可行日期，马云和蔡崇信分别实益持有阿里巴巴集团约6.1%和约2.0%已发行在外股份。阿里巴巴集团董事和高级管理人员(包含马云和蔡崇信)共计持有阿里巴巴集团约9.0%已发行在外股份。
截止美东时间11月13日16时，阿里巴巴市值4751亿美元。以马云在阿里巴巴6.1%的持股计算，他所持股份的市值高达289.811亿美元（约合2034.6761亿元人民币）。当然，马云的资产布局还不止这些。11月7日，福布斯2019年度中国富豪榜发布，马云以2701.1亿元的财富值蝉联榜首。 
软银仍是最大股东，马云持股6.1%。
招股书表示，阿里巴巴集团与马云、蔡崇信、软银及Altaba签署表决协议，其中软银，Altaba同意，只要软银持有阿里巴巴集团发行在外股份的最少15％，则她们在各年度股东大会上应就其股份罢免支持阿里巴巴合伙。投票协议还达成共识，软银有权向董事召集一名董事，直至软银持股比例超过阿里巴巴集团发行在外股份的15％。
值得关注的是，阿里巴巴集团的美国存托股将继续在纽交所上市并交易，每一份美国存托股表率八股普通股。此次上市完成后，阿里巴巴集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股将可互相转换。有说法叫作，阿里巴巴集团将作为首个同期在中国香港和美国纽约两地上市的中国互联网机构。
阿里发展规模和商场版图
在招股书中，阿里巴巴集团亦披露了最新的商场版图。
截止2019年6月30日的12个月时期，阿里巴巴数字经济体中国用户有9.6亿；全世界年度活跃消费者8.6亿，其中中国消费业务年度活跃消费者7.3亿，国际年度活跃消费者1.3亿；截止2019年3月31日的12个月时期，阿里巴巴GMV达5727万亿元人民币；截止2019年6月30日的12个月时期，阿里巴巴收入4108亿元人民币；非公认会计准则净利润1043亿元人民币；自由现金流1045亿元人民币。 
阿里巴巴收入重点形成，天猫淘宝收入占比超六成。
日前，阿里巴巴的重点业务包含核心商场、云计算、数字媒介及娱乐、创新业务四块。其中，核心商场业务为阿里巴巴最重点的收入源自，2019财年共实现收入3234亿元，占总营收比例为85.82%。
在核心商场中，以淘宝与天猫为主的中国零售商场业务收入最高，财报表示，在2019年4月1日至2019年6月30日的三个月间，阿里巴巴大概66%的收入来自于中国零售商场业务。
招股书表示，阿里巴巴截止2019年9月30日三个月的收入为人民币1190亿元（166.51亿美元），相较2018年同期增长40％。 收入增长重点由中国零售业务及阿里云的强劲收入增长所驱动。
除了披露财务数据之外，阿里巴巴还在招股书中展示了自己的商场版图。其中，核心商场包含中国零售商场业务（重点为淘宝与天猫）、跨境及全世界零售商场业务（天猫海外、考拉、速卖通以及东南亚，土耳其，巴基斯坦等国家和地区的电商平台）、中国批发商场业务（1688.com与零售通）、跨境及全世界批发商场业务（alibaba.com）、物流服务业务（菜鸟网络）、生活服务业务（饿了么、口碑、飞猪）。核心商场业务之外，阿里巴巴的业务还包含了云计算业务（阿里云）、数字媒介及娱乐业务（优酷、UC浏览器、阿里影业)以及创新业务（高德、钉钉、天猫精灵）。 
阿里巴巴整体业务和数字经济体取得的规模。
马云掌控蚂蚁金服约50％投票权
由于蚂蚁金服股权收益的注入，阿里巴巴第二财季净利润激增。
截止2019年9月30日的2020财年第二季度财报，第二财季归属普通股股东净利润为725.40亿元，同比增长262.1%，包括了收到蚂蚁金服33％股权后确认的收益692亿元。
今年9月，阿里巴巴和蚂蚁金服在2018年2月达成的股权变更协议落地。阿里巴巴集团宣布已收到蚂蚁金服33%的股份。2018年2月1日，阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布，按照2014年双方签署的战略协议，并经阿里巴巴董事会准许，阿里巴巴将经过一家中国子机构入股并得到蚂蚁金服33%的股权。
在招股书中，阿里巴巴披露了更加多与蚂蚁金服的合作细节。招股书表示，阿里巴巴依赖支付宝为阿里巴巴的交易市场供给绝大部分支付服务和所有担保交易服务，但阿里巴巴并不持有支付宝的都数股权或掌控权。
根据阿里巴巴与蚂蚁金服、支付宝之间的长时间商场协议，支付宝按优惠条款向阿里巴巴供给支付服务。2011年，马云全资持有的君瀚和君澳作为蚂蚁金服的两个重点股东。因此呢，经过行使君瀚和君澳的投票权，马云继续掌控着蚂蚁金服约50％投票权权益。
不外，据证券时报网报告，马云已向董事会作出承诺：他有意逐步减少且随后限制他在蚂蚁金服的直接及间接经济利益（不包含机构在蚂蚁金服中持有的股份），直至前述经济利益所占比例不超过他及他的相关方在紧接机构首次公研发行前持有的机构权益，且前述经济利益的减少不以马云及其任何相关方从中得到任何经济利益的方式进行。
对此，蚂蚁金服方面人士回复澎湃资讯记者叫作，马云向董事会作出的承诺是则旧信息，于2014年赴美上市披露。
近70页的篇幅披露危害原因
在招股书中，阿里巴巴用近70页的篇幅，向投资者提示可能存在的危害。
招股书内所披露的关联危害均与阿里巴巴业务和行业关联，例如，倘若不可守护阿里巴巴数字经济体的受信任度，声誉和品牌将可能遭受严重损害；近年来，阿里巴巴收购并投资了海量且多样的业务、 技术、服务和制品，还可能不时有有些正在进行且尚待满足交割要求的投资和收购交易；可变利益实体权益持有人、董事及高级管理人员可能与阿里巴巴存在潜在利益冲突；倘若支付宝的服务受到任何限制、约束、削减或降级，或因任何原由没法供阿里巴巴或用户运用，阿里巴巴的业务可能会受到重大有害影响，等等。
在危害提示中，阿里巴巴还说到了，近年来中国经济增速放缓，以及地缘政治和贸易摩擦等潜在冲突，都可能减少国内商场活动。
另外，因为阿里巴巴持有海量现金、现金等价物和短期投资，倘若金融公司和阿里巴巴持有的金融工具的发行人无力偿债，或倘若这些金融工具的市场因为严重的经济下行失去流动性，阿里巴巴的业务和财务情况亦可能遭受重大有害影响。
反垄断调查危害
值得一提的是，“二选一”，亦被列为可能存在的危害原因。阿里巴巴指出，针对阿里巴巴的反垄断和不正当竞争指控或监管行动，可能会引起阿里巴巴被处以罚金，限制阿里巴巴的业务发展并损害阿里巴巴的声誉。
阿里巴巴在招股书中披露，国家市场监管总局近期在有些场合提示，有些电子商务平台的商场行径（包含被视为独家交易的做法）涉嫌违反了反垄断及反不正当竞争法律的意见，并且传递出针对这一类行径展开调查的意图。尽管阿里巴巴并不认为业务做法违反反垄断及反不正当竞争法律，但没法保准监管公司不会对阿里巴巴的某些详细商场行径起步反垄断调查。
阿里巴巴暗示，以上各类指控、需求、行动或程序，无论是不是拥有事实依据，已然并且可能继续导致阿里巴巴不得不改变某些业务模式，阻碍阿里巴巴的业务经营，从而可能降低阿里巴巴的业务、制品和服务的受欢迎程度，引起阿里巴巴的收入和净利润大幅下滑，并且引起针对阿里巴巴的额外监管问询、调查或其他监管行动。
另外，阿里巴巴还面临激烈的竞争，例如，腾讯及其相关机构、亚马逊，以及其他本地生活服务、云计算行业、数字媒介及娱乐行业的服务供给商。阿里巴巴认为这些业务行业所在的市场变化快，可能会有资金充沛的新竞争者的进入。另一，竞争对手加大投资或供给更低价格，可能需求阿里巴巴分散海量的管理、财务和人力资源以维持竞争力，乃至可能最后降低阿里巴巴的市场份额，对阿里巴巴业务的盈利能力带来有害影响。
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发表于 2024-10-12 14:02:32