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转载：金融时报-中国金融资讯网
“注册制绝不寓意着放松质量需求，而是审核把关更加严格，不是谁想发就发、想发多少就发多少。”1月19日，证监会综合业务司重点负责人周小舟再次强调。
全面实行注册制落地已有9个多月，日前，关联制度安排运转总体安稳有序。市场最为关心的问题之一，便是IPO监管。在业内人士看来，实行注册制绝不是将IPO审核从证监会搬到交易所，不是谁想发就发、想发多少就发多少，而是保持“申报即担责”、不放松质量需求，保持严刑峻法、重典治乱，严惩“带病闯关”“一查就撤”。
注册制绝不寓意着放松把关
注册制改革败兴，上市制度包涵性提高，有些在核准制下没法登陆A股市场的企业成功上市。这是资本市场加强服务实体经济适配性、扩大覆盖面的积极变化。全面注册制施行后，过会审核效率显著加快。
但必须强调的是，注册制下，上市审核效率更高，并不寓意着放松质量需求。2023年2月，证监会曾强调，注册制改革的本质是把选取权交给市场，强化市场约束和法治约束。实行注册制，绝不寓意着放松质量需求，审核把关更加严格。
上市机构是资本市场的基石，资本市场高质量发展的基本是高质量的上市机构。证监会发行司司长严伯进暗示，注册制绝不寓意着放松把关。能够说，发行监管更加严格，对IPO企业的质量需求更高。试点注册制败兴，证监会和交易所从守护中小投资者权益出发，连续向市场传导从严监管理念，申报企业和中间商公司都切身感受到责任和压力。
从实践详细办法来看，为把“带病闯关”和不符合要求的企业挡在市场前门之外，证监会和交易所保持从严审核，综合运用审核问询、现场检测、专项核查等手段防范财务造假，强化内控和机构治理需求，关注连续经营能力，精细执行产业政策，整治信息披露中的过度包装、“伪创新”等问题，强化发行定价等行径监管，守护市场秩序。同期，坚决落实“申报即担责”，对审核和现场检测发掘问题的发行人、中间商公司，根据问题性质，该整改的整改、该问责的问责、该移送立案的移送立案。
注册制管得更严更准
1月19日，上交所发布公告，因深圳市诚捷智能装备股份有限机构及其保荐人撤回发行上市申请，按照关联规定，上交所终止其科创板发行上市审核；同日，深交所公告，1月17日，成都欣捷高新技术研发股份有限机构申请撤回发行上市申请文件。按照规定，深交所决定终止对其首次公研发行股票并在创业板上市的审核。
Wind数据表示，截止1月21日，今年败兴，IPO撤否项目已有24家，其中，审核未经过1家，因撤回材料终止23家。
事实上，近几个月来，市场亦广泛感受到，注册制绝不是“放任不管”，而是在“改”的同期加大“管”的力度。
注册制走深走实，亦离不开从严监管与执法。周小舟强调，实行注册制，绝不是放任不管、一放了之，而是从事前事中事后全链条各环节加强监管执法，管得更严，管得更准。境外成熟市场对发行上市的监管安排虽然有有些差异，但都秉持严格监管的理念。在咱们这般一个新兴市场，更要保持严字当头、一管到底。
注册制改革败兴，证监会始终秉持依法全面从严监管的理念，并贯穿于资本市场监管的全链条各环节。在事前，监管分部保持质量优先，强化发行监管，严把IPO“入口关”。综合运用辅导验收、审核问询、多要素校验、现场督导、现场检测、投诉举报核查等多种方式，督促发行人和中间商公司切实加强信息披露质量。加强穿透式监管，对IPO申报企业的股东核查全覆盖，严厉打击违规代持、以反常价格突击入股、利益传送等行径。
在事中事后，加强上市机构连续监管，接续实施两轮加强上市机构质量三年行动方法，深入开展上市机构治理专项行动，集中整治财务造假、违规占用担保等明显问题，取得积极成效。证监会还正在推动创立资本市场防假打假综合惩防体系，连续加大违法成本。同期，证监会创立健全中国特殊证券执法司法体制机制，严厉打击欺诈发行、财务造假等严重违法行径。
行业公司合规认识显著加强
切实把好资本市场“入口关”。严把质量关之下，“带病闯关”行不通了：试点注册制5年来审结的1000多家企业中，撤回和否决比例近四成。
数据表示，去年全年共有293家拟上市企业终止上市申请（包含撤单和被否）。展望今年，大多投行人士认为，IPO收紧政策大概率将延续，预计IPO数量和融资规模将较去年继续减少。
中间商公司“看门人”责任进一步压实。注册制改革败兴，证监会已对从事投行业务的69家证券机构、381名责任人采取了监管办法，尤其是对问题严重的5家证券机构暂停保荐业务，对55名从业人员认定为不适当人选，行业公司合规认识显著加强。
据认识，注册制改革败兴，证监会查办各类案件近1900件，向公安移送涉嫌证券期货犯罪案件近600件，坚决查处康美、康得新、紫晶存储、泽达易盛等一批大要案，向市场传递了“零容忍”净化市场生态的剧烈信号，监管震慑力显著加强。
另外，注册制一大变化是更加透明化阳光化，市场行径以及审核的程序、规则、结果都是公开的。这既有利于约束市场行径，亦有利于加强发行监管效果。
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发表于 2024-7-21 10:04:12
