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转载：证券日报
3月18日，深交所终止对芯微电子创业板IPO审核。据记者梳理，不思虑全面注册制下未平移亦未得到批文的主板IPO项目，这是今年败兴第58家主动撤单的拟上市企业。另一，有5家拟上市企业上会被否，即63家机构IPO终止，同比增长16.67%。
注册制改革败兴，首发企业“一查就撤”现象频繁显现，导致市场关注。在以上58家主动撤单企业中，就有去年以及今年被抽中现场检测的企业。
受访专家认为，这说明全面注册制下，监管分部对首发企业的信披监管日益趋严，致力于从源头上加强上市机构质量。其中，压实中间商公司责任非常重要，中间商公司一方面要寻找和培育好企业，另一方面要帮忙企业加强合规性。
中间商公司执业质量
有待提高
近期，证监会通报2022年首发企业现场检测状况以及处理结果。28家首发企业中，1家涉嫌违法违规的企业被移送稽查，9家信息披露存在重大问题的企业及5家执业质量存在重大缺陷的保荐公司，被采取出具警示函的行政监管办法或由交易所采取出具书面警示的自律监管办法；18家企业及其他中间商公司依法不采取监管办法。
据证监会通报，在现场检测中，发行人重点存在三类问题，信息披露不完整、不准确；内部掌控制度执行有效性不足；会计处理不恰当。
从中间商公司方面来看，存在的问题重点是核查程序不到位，工作底稿记录不规范。“实质上监管分部对核查和制作工作底稿的需求非常知道，中间商公司通常都能够完成。通常而言，大型券商项目多，质量好，内控把关严格，然则有些中小型券商项目较少，在细节上把控稍微松有些，乃至企图‘带病闯关’。”某券商投行人士对《证券日报》记者暗示。
申万宏源首席市场专家桂浩明对《证券日报》记者暗示，“存在这些问题，一方面说明中间商公司执业水平不高，有待提高；另一方面说明发行人和中间商公司对注册制的理解不足深刻。”
年内5家拟上市企业
上会被否
今年1月份，5家首发企业被抽中现场检测，日前，浙江羊绒世家服饰股份有限机构已然在今年2月份主动撤回IPO申请，另一4家企业IPO审核正在推进中。
记者据沪深北证券交易因此及证监会网站数据统计，今年败兴，截止3月19日，共有累计63家机构IPO终止审核(剔除主板未平移企业)，同比增长16.67%。其中，5家机构上会被否，主板、科创板、创业板和北交所分别1家、1家、2家和1家，58家机构为主动撤单，主板、科创板、创业板和北交所分别7家、12家、34家和5家。
对此，桂浩明暗示，重点有两方面原由，一是机构去年经营业绩变化很强，不适合发行上市。二是全面注册制实施，监管分部严把“入口关”，企业合规性可能存在瑕疵，因此呢主动撤回。
谈及IPO终止机构数量增加的原由，以上投行人士则暗示，随着注册制实施，申请上市企业数量增加，终止数量亦会相应增加；注册制下板块发行要求多元化，有些发行人和中间商公司针对机构的申报要求可能把握不准；注册制下监管分部完善制度，对信息披露需求加强，同期对违法违规行径“零容忍”，压实发行人、中间商公司的责任，这里背景下，可能有“带病闯关”的机构主动撤单。
把好“入口关”
监管重点在中间商公司
证监会暗示，将结合全面注册制实施必须，充分贯彻以信息披露为中心的监管理念，加大发行上市全链条各环节监管力度。业界人士认为，全面注册制下，把好“入口关”，监管的重点在于中间商公司。
桂浩明暗示，全面注册制下“申报即担责”，发行人和中间商公司的压力已然前移，有助于将危害遏制在萌芽状态，加强首发企业质量。
“日前中间商公司在上市过程中非常重要，一边连接着投资人，另一边连接着发行监管，压实中间商公司责任非常重要，不仅要加强对中间商公司需求，知道细化行径准则，还要对违法违规行径进行处罚。”桂浩明进一步暗示。
川财证券首席经济学家、科研所所长陈雳对《证券日报》记者暗示，在全面注册制的大背景下，对信息披露的需求更加知道，中间商公司必须持续加强执业质量。
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发表于 2024-7-21 10:07:15
